您的位置：安信证券：房产调控升级对A股不是利空 关注央企重组概念
对于第二个部分，我们的看法是，自2010年以来，房地产投资已经经历了多年的调整，如果去库存成功，则其有望进入新一轮上升周期，如果三四线城市销售熄火，那么房地产投资也没有大幅下滑的空间，我们相信在十九大召开年，在出口、制造业投资复苏以及政府有足够能力主导的基建投资支持下，中国经济没有硬着陆风险。对股市的影响更多我们要考虑资产配置与资金流向。去年9~10月上海等热点城市的调控升级，股票市场迎来了一波升势，同时投资者对今年股市展望乐观，其核心逻辑是热点城市调控升级后，整个楼市销量都会熄火，居民资产配置中将有更多资金进入股票市场而非楼市。我们认为，今天悲观的投资者不应该忘却当时乐观的逻辑。
因此，我们的结论是，热点城市房地产调控升级，对于A股不是利空。
我们的观点是，投资者需要看到全球经济总需求正在不断复苏，这是全球央行政策转向背后的图景。而在通胀水平高企之前，对于股票市场，依然是一个较为有利的宏观背景。
对于短期市场判断，我们认为短期市场处于盘整态势中，如果市场出现较大调整，那么正是加仓良机。
目前我们的基础配置中依然以消费成长股为主，对于周期与金融，我们认为如果出现调整，可以加仓周期（首选中游）、金融（首选信托）。我们认为在当前环境下，不具备系统性的风格切换基础，未来大多数小股票依然需要注意流动性（换手率）下降对估值带来的影响。对TMT板块的投资依然应该从各细分行业景气出发，估值即使回到合理水平也不会是推动估值再扩张的动力，我们认为估值提升需要等待利率下降或外部条件变化带来的风险偏好提升。我们目前对TMT等成长股的关注仍然应该聚焦细分行业景气和龙头公司盈利增长。我们已在金股中适当增加了对于优质TMT成长股的配置，我们认为投资者在未来一个阶段需要重点关注高景气概率较大的汽车电子、IPHONE8产业链、半导体、游戏、精品影视、消费金融、光通信等，相关公司：合力泰(20.600, 0.06, 0.29%)、奥马电器(75.680, 0.56, 0.75%)、康耐特(22.600, -0.02, -0.09%)