医药行业周报：聚焦政策受益+季报改善

　来源：兴业证券(7.930, 0.07, 0.89%) 作者：徐佳熹 项军 孙媛媛 赵垒 霍燃 张佳博

　　过去一周，医药板块在经历了医保目录调整的短期利好刺激后逐步归于平静，单周略有下跌，在各一级行业中排在中下游水平。板块内次新股、部分ST品种和中小创品种表现相对良好。

　　医药板块关注度提升，季报期业绩为王。新医保目录的出台，提升的是行业中长期成长的预期，但短期难以兑现业绩；考虑到3月份即将进入年报密集发布期，一季报趋势也有望逐步明朗，从长期来看符合此次医保目录调整的政策导向，短期业绩又能够保持快速增长或趋势向上的品种仍然值得投资者重点关注。

　　药品：布局优质处方药+“避风港”类领域。随着医改逐步深入，临床路径、药占比控制、辅助用药目录、医保控费、一致性评价、临床核查等政策改变着行业生态，产品线储备良好、学术推广上具亮点、营销能力强大的处方药企业将在此轮行业规范整顿中脱颖而出。此外，一些天然避风港类型的行业，如医药消费品/OTC以及政策压力不大的麻醉药、血液制品领域都值得投资者予以战略性关注。我们推荐华东医药(78.830, 0.85, 1.09%)、华兰生物(37.030, -0.01, -0.03%)、恩华药业(22.230, 0.03, 0.14%)、华润三九(26.110, 0.34,1.32%)、片仔癀(47.650, 0.40, 0.85%)等标的，关注人福医药(20.390, 0.08, 0.39%)等。长期来看，恒瑞医药(50.200, 0.40, 0.80%)、长春高新(108.090, 0.99, 0.92%)

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