顺丰直营模式难续写钱途神话 盈利方式被指需高成本支撑

　来源：长江商报

　　长江商报消息 股价7天大涨83.47%，运营盈利方式被指需高成本、高投入支撑

　　□本报记者 沈右荣

　　快递一哥顺丰控股(63.060, 0.46, 0.73%)（002352.SZ）晋升为深市一哥，其创始人王卫个人财富赶超马化腾、马云，只用了短短7天。

　　长江商报记者梳理发现，在袖珍流通股本、游资炒作、年报预披暴利刺激下，顺丰控股连拉涨停，到3月1日股价至73.48元，最高涨幅达83.47%。

　　然而，随着监管层的关注及游资撤退，顺丰控股股价开始回落。而其股价盛宴背后，一次更大的挑战或将出现。

　　长江商报记者发现，不同于“三通一达”（中通、圆通、申通和韵达）的加盟模式，顺丰的直营模式存在重资产运营下的高成本弊端，而旗下11万快递员也将持续抬高公司的人力成本。

　　与此同时，历经10年的黄金期，快递行业增速已趋缓，加上京东、苏宁“堵截”及“三通一达”追赶，顺丰控股面临重重挑战。

　　上周，武汉大学一研究物流的教授向长江商报记者表示，重资产模式或使顺丰控股财务承压，也考验其未来持续盈利能力。在其看来，随着市场生态变换，顺丰控股或将调整运营模式。

　　流通市值仅90亿，杠杆效应明显

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