您的位置：41家员工持股计划减持 逾半获“高送转”助力
来源：证券时报 发布时间：2017-01-16 19:32:56
但员工持股减持亏损的背后，未必没有新一轮的“放手一搏”。有不具名的资本市场人士向证券时报记者表示，无论是大股东保底还是已约定参与者盈亏自负，一般上市公司还是会尽量避免持股计划亏损伤及“自己人”。
谁来操盘员工持股计划
员工持股计划试水伊始，即被证监会定性为“可以为上市公司提供新的市值管理工具，有利于上市公司更好地开展市值管理工作”。回顾过去两年的实践，员工持股计划确实也起到了推高股价的作用。但在减持时，员工持股计划对高股价的诉求也很明显。
从证券时报·e公司记者的多方采访来看，基本上A股员工持股计划首先由公司董事会决定，实施中员工持股计划设管理委员会，由管理委员会负责日常管理、与机构对接工作。虽然理论上员工持股计划应该与公司行为相区分，但实际操作中，会出现由上市公司董事会、证券投资部门来发出买入和卖出指令。尽管相关规则已明确上市公司在实施员工持股计划时，必须严格遵守市场交易规则，遵守信息敏感期不得买卖股票的规定，严厉禁止利用任何内幕信息进行交易，但“灰色地带”恐难以杜绝。
除了在操作主体上难免重合外，复旦大学教授周易曾表示，上市公司大股东有进行短期市值管理的动机，短期员工持股计划也有可能“绑架”管理层与员工，成为利益共谋者。
而综合更多的券商研报，大股东深度参与和高杠杆的员工持股计划更受重视，归其根源，仍是押注员工持股“只许成功不许失败”。