您的位置：中央经济工作会议前瞻 四大看点不容错过(股)
中央经济工作会议在12月召开，如何为2017年经济工作定调是本次会议重点。业界预计，2017年政策总基调可能仍是“稳中求进”，政策以稳为主，宏观调控料继续采取“积极财政、稳健货币”组合。为稳定经济增长、加快经济转型，2017年财税体制改革、投融资体制改革、供给侧等多领域改革将有新举措和新突破。
看点一：总基调料保持“稳中求进”
作为判断当前经济形势和定调第二年宏观经济政策最权威的风向标——中央经济工作会议正在临近。稳增长还将是此次中央经济工作会议的主题吗？从相关的高层会议表态或能寻到一些蛛丝马迹。
11月15日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开座谈会，就做好经济发展和民生改善等工作听取有关专家、企业负责人的意见建议。会议上，李克强强调要做好经济工作，要落实新发展理念，稳定和完善宏观政策，着力在巩固“稳”的基础上下功夫，多在积蓄“进”的力量上出实招，适度扩大总需求，着力推进供给侧结构性改革，更加突出提质增效，不断扩大经济向好态势。
在2016年已接近尾声和年终中央工作会议即将召开的背景下，这次座谈会对未来经济的定调意义非凡，“稳和进”或仍然是2017年经济的主题。分析认为，明年经济有望继续维持在6.5%至7%区间运行，但增速较今年可能略有回落。明年政策总基调可能仍是“稳中求进”，政策以稳为主，宏观调控料继续采取“积极财政、稳健货币”组合。供给侧改革、国企改革、财税体制改革等多领域改革将有新举措和新突破。
银河证券首席经济学家潘向东表示，2017年宏观政策出现明显调整的可能性较小，财政政策仍将维持较为积极的水平，并适度加大力度。货币政策转向总量宽松的可能性较低，仍将保持整体稳健中性、松紧适度的特征。这方面需考虑到维稳汇率、美联储加息进程的掣肘，以及抑制资产泡沫和防范经济金融风险等因素。
申万宏源(6.840, -0.12, -1.72%)首席宏观经济分析师李慧勇表示，结合国内外经济形势看，明年经济的主要任务是保增长、防风险、促改革。在此背景下，宏观调控政策的总基调可能不会改变。货币政策将关注两大方面：一是保持松紧适度的流动性，为经济增长提供所需资金的同时避免资金“脱实入虚”导致资产泡沫；二是人民币汇率总基调不会改变，明年人民币汇率将在总体保持稳定的同时，适度扩大波动区间。
看点二：供给侧改革打好“组合拳”
2016年召开的中央经济工作会议提出了五大任务，即去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。2016年是十三五开局之年，2016年的经济任务或贯穿十三五始终，在供给侧结构性改革的大背景下，“三去一降一补”的任务并未画上句号，预计2017年这些任务还将持续。
海通首席经济学家李迅雷表示，供给侧改革主要任务是“三去一降一补”，今年主要是在去产能、去库存方面推进，预计明年将加大去杠杆力度。
2016年以来，钢铁煤炭去产能工作开展如火如荼。6月14日，财政部印发《工业企业结构调整专项奖补资金管理办法》，鼓励地方和中央企业尽早退出煤炭、钢铁过剩产能。根据《钢铁工业调整升级规划（2016-2020年）》，将“去产能”列为重点任务之首，并提出到2020年，粗钢产能净减少1亿-1.5亿吨。煤炭方面，根据《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，力争用3到5年时间，退出产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右。
所以，2017年钢铁煤炭去产能任务还非常艰巨。此外，去产能列表或将扩容，比如中国船舶(25.380, 0.79, 3.21%)业30%产能待去，未来多个部委将联合推出促进船舶企业兼并重组的配套政策，有望在财政和金融等多个方面给予支持。此外，国企改革的背景下，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域围绕去僵尸企业、去产能的整体思路将继续进行。未来，去产能列表或将继续扩容。
值得关注的是，去杠杆方面最近已发布政策文件，国务院同意建立由发改委牵头的积极稳妥降低企业杠杆率工作部际联席会议制度。李慧勇称，年底出台的这些政策将指引明年工作。明年在债转股、去杠杆方面可能会有较大突破，也会有更多市场化办法出台。预计会有更多资产管理公司参与到债务重整进程中。
对二级市场上来说，机构认为去产能的推进将导致资产价格的上涨，重点关注资源类个股，如有色、煤炭中的驰宏锌锗(8.420, -0.35, -3.99%)、冀中能源(7.660, -0.41, -5.08%)、金岭矿业(9.310, -0.54, -5.48%)等。不过资源品类个股跟商品期货走势相关度较高，因此还需密切跟踪相应商品期货的走势。另一方面，上游资源品价格的上涨会逐步传导至中下游，由于成本的攀升中游行业产品的提价压力会逐步显现，而个股方面也可能随之涨价效应而有所表现。
看点三：有望继续坚持适度扩大总需求