中央经济工作会议前瞻 四大看点不容错过(股)

　　还有1个月左右的时间，2016年全年经济数据将公布，目前各大机构的主流预测观点认为，今年全年经济增速仍是6.7%左右，2017年经济增速应该在6.5%左右。这显示出行业机构对于明年经济走势尽管看法不一，但认定明年经济将继续放慢是共识。在此背景下，机构认为，明年仍可能会维持适度扩大总需求，投资、消费、出口这三驾马车仍需要发挥作用。

　　10月28日，中央政治局会议提出，要巩固投资有所企稳态势，推动消费平稳增长，促进对外贸易改善。上述三大需求出现了一些新情况：比如外贸仍低迷，消费增速因为汽车刺激效应消失在10月变慢，投资则出现了整体放慢，但是出现了国企投资快、民企投资慢，制造业投资慢，房地产投资快的结构性变化。

　　数据显示，10月全国出口11858亿元，下降3.2%，降幅比上月收窄2.4个百分点。社会消费品零售额增速为10%，低于9月的10.7%增速。1-10月固定资产投资增速为8.3%，相比1-7月、1-8月的8.1%增速，略有好转。

　　业界人士表示，为稳定经济增速，明年需要继续适度扩大需求，投资、消费、出口都要继续抓。投资要更多投向新兴产业、民生、公共服务和基础设施短板。消费政策，要更促进服务消费，提高工业消费品的质量和水平，进一步改善消费环境。出口政策，要促进加工贸易转移和升级，更多支持服务贸易出口。

　　中国社科院数量所研究员沈利生指出，要促进消费快速增长，核心还是要提高中西部低收入群体收入水平，这方面仍需要加大财政支出。

　　看点四：将抑制资产泡沫 防范金融风险

　　11月28日，中央政治局召开会议，继7月26日年中会议后，政治局会议第二次公开表态“抑制资产泡沫”。提到抑制资产泡沫，首当其冲的便是房地产行业。如果说2015年去泡沫核心是股市，2016年便是房地产，而这种趋势还将延续到2017年。

　　自今年9月30日至今，楼市调控呈现了清晰的波浪态势，出现三波调控政策。从调控的密度、力度来看，若房价有任何松动，抑制泡沫这一战将持续到2017年。从高层表态亦可看出，控房价、抑制泡沫的决心异常坚决，甚至高于去库存的任务。而一二线控房价、强调控也将有助于三四线去库存任务。所以预计2017年，抑制资产泡沫或抑房价取代或与去库存并提。

　　分析认为，抑制资产泡沫除了限购调控等政策外，主要就是货币市场的影响了。预计在此基调下，明年货币政策不会过于宽松。从全球来看，目前市场似乎已经进入一个流动性的拐点，后期很难再次出现大水灌溉式的放水。

　　海通证券(17.000, 0.20, 1.19%)首席宏观分析师姜超称，从四季度开始，中国的政策重心已经从稳增长转向防风险和促改革，前期经济下行压力较大，所以放松地产稳定了增长，在增长企稳之后，房地产已经完成了自己的历史使命。而管理层也意识到地产泡沫后面的巨大风险，尤其是汇率风险，所以明确提出“抑制资产泡沫、防范金融风险”，因此这一轮的地产调控应该是史无前例的，会下决心抑制投机需求、控制房价上涨，而且同时开始加快国企改革的力度。

　　大数据：会议召开期间A股上涨概率逾7成

　　中央经济工作会议将在12月举行，届时，高层将对明年经济工作定调。从近3年的中央经济工作会议来看，主题都离不开“稳中求进”，其主旨可总结为稳增长。然而，在国内经济仍面临下行压力以及国外经济环境不确定的情况下，一些经济学家建议考虑适当下调明年经济增长预期目标，为去杠杆、调结构等腾挪空间。

　　从二级市场上看，每年的政策主线题材炒作一直是A股一道靓丽风景线，同时在此期间股指则存在一定的维稳需求。从历史上来看，每逢重要会议期间，A股出现大跌的几率都较低，长期以来就形成了我们A股市场特有的会议维稳行情。

　　根据数据统计我们可以发现，最近的18年中央经济工作会议召开期间，大盘71%的概率实现上涨；而在会议召开后5日则有65%的概率上涨。也就意味着下个月中央经济工作会议会中及会后股指大概率翻红。

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