您的位置：乐视玩钱生钱游戏:会像当年德隆一样大崩盘吗?
但就像贾跃亭自己在公开信后接受腾讯的采访时说的，原来没想要生态子公司那么快正现金流，现在提前了。
为什么提前了？因为A股股价大跌，上市公司核心业务资金链出现严重问题，比他的预想提前了。
但是之前我始终没有想明白，做生态子业务为何一定要从汽车开始切入国际化，乐视如果真有国际化决心，复制乐视模式，首先应该从美国的国际版权开始买。因为至少在中国看到所有乐视模式成功的核心基础都在于内容。
不得不说，乐视在中国唯有内容业务和相关的超级电视还是有实际产品的，如果说乐视生态系统，是在玩三个盖子十个坑的游戏的话，内容和超级电视，应该算得上这三个帽子。只是这个帽子最后的大小空间可能有限罢了，所以一定要继续给另外七个坑找帽子。
但是乐视并没有，而是把最烧钱的汽车放在了美国，从汽车开始国际化，继续挖坑。需要说明的是，大家看到很多乐视从国际上买了这个版权买了那个版权，大多都是在中国的版权，而非美国。国际版权商，都对地区权限有着严格限制。没有足够的钱、人、资源，包括在汽车核心专利技术上的积累，为何选择汽车作为国际化的起点，一直让我匪夷所思。
关于国际化野心的疑问我也不时策略性地会问问乐视的朋友，似乎谁也说不出个所以然来。
直到看完贾跃亭的公开信和腾讯采访稿，我稍微有些解答疑惑，这是典型的国内资本外移的操作手法。
曾经，大家是不是还记得，2015年11月18日，乐视发了一封内部信说，未来乐视将拿出乐视控股（全球）有限公司50%的股权，分给所有乐视的员工。
张志伟在2015年初乐视推出lepar计划的时候就对外表示，经过专业机构对乐视的评估，在2016年乐视控股（全球）会达到1000亿元以上的市值，目前旗下几个公司已经进行了分别的融资，预计在2016年达到1080亿元，在2017年达到2000亿元的市值，在2018年达到3500亿元的市值，在2019年达到5700亿元的市值，在2020年达到9500亿元，在2021年达到13000亿元，在2022年达到17000亿元。
曾经，他们的计划是成立乐视全球，乐视控股（全球）要在美国去融资到美国去上市。
但显然贾跃亭一年内把100亿自有资金花完了，也没有得到国际资本的认可，没有美国大资本愿意接。但是有一个显而易见的结果是，在国内通过A股质押，通过借款，通过A股套现等等，贾跃亭在国内的资金，的确是完成了外移。
当然，至于为什么非要资本外移，除了贾跃亭所谓的“国际化”理想，这中间又有什么别的利益诉求和关系，可能就不是我能够查实的了。
不过，贾跃亭的措辞已经稍微开始有了变化。在今年7月，贾跃亭收购美国电视厂商Vizio时，他还在说：乐视的资本结构分为两大部分——上市公司乐视网，以及非上市公司叫乐视全球。后者负责乐视全球化业务和中国本土非上市公司业务。本次收购是由非上市公司乐视全球完成的。
但在昨晚接受腾讯记者采访时，他的措辞已经变成了，乐视的资本结构分为三大部分，一是上市公司，上市公司的核心业务是视频、云和电视；二是LeEco Global，就是乐视的非上市公司体系；三是汽车，汽车变成了一个独立的体系。
上市公司问题已千疮百孔
直接、间接募资额已接近千亿元级别，怎么能叫“融资”能力不强？
所以所有乐视生态模式的核心，都在于上市公司“现金奶牛”不能恶化。让贾跃亭着急上火的，不是供应链上的索债，也不是生态子公司还没有正向盈利，这些都早就一次次在财报里有所体现了，不是现在才发现，而是，A股上市公司。那么上市公司乐视网现在的问题到底有多严重？
这里所说的乐视网都专指上市公司 。
首先，贾跃亭说乐视融资能力弱，而外界却始终认为乐视就是一个完全由融资驱动型的公司，到底谁的感知更准确。
先看四个数据，由钛媒体的同事帮搜集整理的数据：
1、乐视网二级市场直接融资纪录（含发行股份、增发和发行债券）
直接增发纪录：总计已实施增发融资总额，12.3+48=60.3亿元；董事会已通过待实施总计118.2亿元
发债纪录：有2012年5月2亿元；2012年7月2亿元；2013年9月2亿元；2015年8月10亿元；2015年11月，9.3亿元；2016年还有一次，不超过30亿元的，总计发行债券超过50亿元左右。
IPO直接发行纪录：2010年首次公开发行募资总额大概为7亿元左右。
综上，上市公司总计直接融资总额超过100亿，而待实施的还有118亿。
2、贾跃亭个人股权质押纪录
（这张图直接来自记者向小田，看到有人整了，我就不整了）
个人股权质押多为两部分用途：在一级市场给生态子公司融资，做融资和对赌担保；给上市公司等旗下公司从金融机构借款抵押担保。相当于间接融资。
3、乐视生态子公司（大多至今还没有成熟产品）的一级市场融资纪录
以下是钛媒体记者帮助整理的融资情况概述：
