您的位置：中金167亿并购中投证券背后：贵族投行失落10年后如何崛起
其中最有名的莫过于全球史上最大IPO——农业银行(3.150, 0.00, 0.00%)在2010年A+H股同步上市。在行使“绿鞋”后，农行总融资金额高达221亿美元。中金的身份便是农行具体实施绿鞋操作的主承销商。
但从2007年年底开始，大摩和中金的联姻开始蒙尘。由于大摩遭受与美国次贷危机相关的逾90亿美元减记，急需现金，而且只有当摩根士丹利出售中金股权 后，中国监管机构才会允许它在华进一步开拓新的业务，因此大摩试图第一次“套现”中金股权。大摩当时希望获得10亿美元，但第二轮报价下降至5亿美元左 右，摩根士丹利最终还是暂停了这部分股权的出售，其对投资公司给出理由是他们出价过低。
2009年大摩重启退出中金之路，最终在 2010年年底完成出售。股权收购方包括德太投资(TPG Capital)、Kohlberg Kravis Roberts & Co。、新加坡政府投资公司(Singapore Investment Corporation Pte Ltd。)和大东方(9.390, -0.11, -1.16%)控股(Great Eastern Holdings Ltd。)。价格约为7亿美元。
而朱云来时代的后期，中金公司也一度经历了动荡。数据显示，中金公司在2012年的承销及保荐收入为2.6亿元，与2007年的19亿元相比降幅近九 成，行业排名也跌出前十。此外，中金公司的经纪业务份额在2008年达到当时的峰值，此后一路下滑，2012年已降至1%以下。
2014年10月14日，中金公司董事会正式批准公司总裁兼CEO朱云来的离职申请。
而登陆港交所则多少意味着此前困扰中金多年的问题有所缓解。2016年上半年，中金公司投行业务有所起色。根据半年报，公司共完成A股股本再融资发行项 目11单，主承销金额人民币173.14亿元，同比增长196.0%，项目数和融资规模均超过去年全年水平。此外，公司还完成了三单新三板挂牌，两单新三 板定增融资。
研究水平的失落：从“最佳研究机构”到榜上无名
对任何一家券商而言，研究水平的高低都是评价其实力的一个重要方面。那么，中金，也包括中投证券，近几年来研究水平到底如何呢？
《每日经济新闻》记者逐一统计了2011~2015年的新财富详细榜单，榜单分为两大部分，一部分是最佳研究机构，一部分是最佳分析师。统计之后记者注意到以下现象：
首先，从最佳研究机构的角度来看，2011~2014年，中金公司连续4年被评为最佳海外市场研究第一名，2011、2012年还分别被评为最具影响力 研究机构第三名和第五名，但2015年中金无缘最佳研究机构榜单。而中投证券则是2011~2015年连续5年未被评为最佳研究机构。
其次，从最佳分析师角度看，对中金分析师而言，2011~2015年连续5年都获得固定收益研究最佳分析师称号，2011年还曾是固收研究第一名。同时， 中金分析师2011~2013年还在其他行业领域获得过最佳分析师称号，而在2014、2015两年中，则只获得了固收最佳分析师称号，且一度在2014 年滑落至固收第五名，2015年才升至第二名。
对于中投分析师而言，2011年、2012年也与中金一样，获得了固收最佳分析师称号(与中金名次不同)，但在2014、2015年，连续两年未有人获得最佳分析师称号。
根据上述统计，仅从新财富连续5年榜单排名来看，中金、中投都体现出了奖项逐年下降的趋势。不过，有分析人士表示，考察券商投研水平，一些榜单可以作为参考，但也未必完全反映出一家券商在这方面的作为和实力，还是要具体问题具体分析。
综上，回顾中金2006年至今的10年历程，可以说由“投行贵族”变成了一个“普通小伙”。那么，这一次收购中投证券之后，曾经的贵族能否重振旗鼓呢？让我们拭目以待。
(原标题：中金167亿并购中投证券背后：贵族投行失落10年后如何崛起？)