中国以空前的速度减持美债 最安全资产也不安全了

 来自全球动荡的威胁将提升美国国债需求；道富、贝莱德认为中国经济减速有助于美债需求

据彭博社报道，可能很容易得出这样一个结论：中国以空前的速度减持美国国债对美债是个坏消息。

毕竟，作为美国的最大海外债权人，中国向美国提供了数千亿美元来帮助弥补美国预算赤字，这个局面自金融危机以来尤其明显。尽管美国国债市场规模膨胀到创纪录的13.2万亿美元，但中国对美国国债的超大胃口近年来一直是抑制美国融资成本的关键。

不过对许多债券投资者来说，基本上没有理由引起警觉。

其中包括比利时的美债持仓，分析师称中国借比利时托管账户囤积美债

虽然不可否认的是，中国的抛售可能在短期内压制美债需求，但事实上，中国正在筹集数千亿美元来支撑不断减速的经济以及遏制资本外流的做法，越来越引起市场对全球增长本身是否也岌岌可危的担忧。道富和贝莱德认为，从长期看，这反而有望提升美债作为避险工具的吸引力。美国国内共同基金创纪录买进美国国债，可以抵消中国的任何需求减弱，有助于控制美国的融资成本。

“中国的外汇储备正在下降，而美国国债在储备中占到很大一块，但即便如此，我们还是认为（国内的）全力支持”将提升美债需求，道富北美宏观策略负责人Lee Ferridge说。问题在于“如果中国经济减速，那（全球）增长从何而来，这是进入2016年以来一直困扰许多人的疑虑。”道富管理着2.4万亿美元资产。

这些担忧令美国国债发挥出色，因中国股市从年初开始的惊人暴跌震撼了全球金融市场，并促使投资者涌向最安全的资产--美国国债。美国10年期国债收益率上周五跌到两个月低点2.12%，该收益率2015年末收报2.27%。

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