前两天我国央行刚刚公布了债券市场运行数据，到5月末，海外机构持有人民币债券3.25万亿元。

去年末海外机构持有人民币债券3.5万亿元，也就是说，2023年前5月，人民币债券被海外机构抛售2,500亿元。

我国抛售了4亿美元美国国债，境外机构抛售了2,500亿元人民币债券，为什么？

01

有人认为，中国国债收益率不足3%，美债收益率接近4%，甚至短期的美债收益率达到5%以上，资金自然会抛售人民币债券买入美债。

债券收益率和存款收益率不同，存款收益率越高越好，债券收益率越高，说明风险越高。以越低的收益率发行的债券，越说明发行主体信用良好，哪怕利率低，大家也愿意买。

美债现在收益率这么高，并不是好事。

2021年之前，美债收益率没超过1.5%，各国抢购。现在美债收益率动辄超过4%，各国央行却抛售。

美国现在又准备发行国债了，据说数额巨大。

美国财政部已经放出今年下半年要增加国债发行量的消息，初步计划以短期产品为主，包括现金管理票据和短期国库券等。

美国财政部并没有透露发行量具体数字，但是华尔街巨头摩根大通爆出美国预备发行1.1万亿美债！

这毫无疑问会增加美债市场供应，拉低美债价格。不仅中国刚刚抛售了4亿美元美债，英国也抛售了超过300亿美元。

02

人民币债券被抛售是长期趋势吗？

与年初相比，目前境外机构持有的人民币债券确实减少了2,500亿元。

与4月份相比，目前外资机构在银行间市场持有的债券略有增加，从上个月的3.17万亿增加到5月份的3.19万亿。

这应该是一个信号，外资机构开始回头买入人民币债券。

现在越来越多国家使用人民币贸易结算，他们手上人民币越来越多，需要进行资产配置。

03

最近，用人民币进行国际交易的案例又多了一个。

巴基斯坦政府和俄罗斯原油达成首批进口交易用人民币支付，这是巴基斯坦首次使用人民币与俄罗斯交易。

巴基斯坦选择人民币的原因，是中国为巴基斯坦提供贷款。

和巴基斯坦一样美元储备紧缺的国家很多，伊朗、巴西都是。

中国在全球有将近150个主要贸易合作伙伴，中国也在不断完善跨境结算系统。越来越多的国家选择人民币代替美元结算。