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经济学家马光远：我听到了央行印钞机轰鸣的声音
毫无疑问，今年的主题是拼经济，春节过后各地接二连三召开的高质量发展大会，以及制定的大多高于5%的经济增长目标都在预示着，经济是今年唯一重要的主题，其他的主题都是为这个主题服务。
去年年底的中央经济工作会议，在定调今年的宏观政策的时候，提出积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力。要保持流动性合理充裕，保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。
一月份已经过去，一些数据陆续发布，从央行发布的1月份的金融数据看，央行的印钞机的确已经忙起来了。
1月份金融数据最大特点是超预期，超过过去三年同期数据：
第一，一月份新增人民币贷款4.9万亿元，同比多增9200亿元，创单月历史最高，高于预期的4.08万亿元；
第二，社会融资规模新增5.98万亿元，增速9.4%，5.98万亿元是历史上第二高数据；
第三，M2增速12.6%，比去年12月末高0.8个百分点，比去年同期高2.8个百分点，创下2016年5月以来新高。
从量上看，这三个数据基本奠定了开年第一个月，印钞机的温度和货币政策的态度，可谓开门红，货币政策释放的信号是非常明确的，那就是，今年支持经济增长是货币政策首要任务。
这个总量会不会导致经济过热？
每一次印钞机发动，伴随着的，一定是通胀和经济过热，随之而来的就是政策的调整和降温。我的判断是，货币政策短期内不会有方向性的调整，印钞机的温度也不会降下来，原因是，如果只看量，货币政策似乎有点过猛，但如果看结构及细节，经济依然虚弱的真相很清楚，魔鬼在结构里：
比如，新增贷款4.9万亿元虽然创了历史新高，其中企业贷款4.68万亿元，同比多增了1.32万亿元，数据似乎相当不错。
但如果看居民贷款，仅仅新增了2572亿元，同比少增高达5858亿元，特别是居民中长期贷款，1月新增2231亿元，同比少增高达5193亿元，这意味着1月份的房地产市场依然很弱，房地产作为经济支柱产业，尽管很多人对这个支柱地位很反感，但这就是事实，房地产如果稳不住，经济整体和消费是无法稳住的。
再比如，M2的增速虽然高达12.6%，推动M2高增长的主要原因除了信贷高增长，还有居民存款大幅度增加，1月新增存款6.87万亿元，同比多增3.04万亿元，其中居民存款在去年同期高增长基础上依然多增7900亿元，越没钱越存钱，一方面说明经济预期依然很弱，另一方面说明消费依然没有恢复。
中医有“外热内寒”之说，其中有两个表现：一是真寒假热，体内寒气较重，但患者体表有发热的感觉，实际上又怕冷；还有一种是寒热错杂，容易出现手脚发热，但到真正的寒冷环境中又怕冷。
当下中国经济和货币政策表现确实有点外热内寒。金融数据表面看马力十足，但实际上经济本身内在仍然温度偏低。房地产、消费以及企业的信心修复仍需时日。货币政策一方面需要在量上保持一定的力度，但同时，要看到房地产和消费依然虚弱，需要其他政策精准跟进配套，才能把体内温度升上来。
就此而言，各地今年全力拼经济值得赞许，但一定要对症下药，不能全用蛮力，要认真分析症状。担心的是，各地盲目上项目，短期数字好看，但忘记了高质量发展这个主题，忘记了供给侧改革，忘记了去解决中国经济真正面临的问题。即使短期数据好看，但经济本身的“寒症”并没有解决，企业家的长期预期导致信心问题没有解决，房地产健康发展问题也没有解决，又会导致重复建设和资源浪费问题，错失高质量发展时机。
（作者为民建中央经济委员会副主任）
截止2022年1月末，M2余额达到了惊人的273.81万亿元，同比增长12.6%，创下近6年来新高，很多人心里一惊，虽然已经预感到，但没想到会这么多。
有的人可能对这个数字没什么概念，其实就是印钞数量。
国家正在加大印钞速度，具体有多快？这么说吧，目前的货币总额比四年前，也就是2019年1月份，多出近100万亿了。
M2增长，就是货币超发，大家已经提前有所预感。
之所以有预感，因为现在经济情况不好，需要拯救的行业越来越多。
比如房地产行业，最近听说曾被寄以厚望的新能源汽车行业也需要被拯救，除了特斯拉之外，国产新能源汽车品牌销售额几乎全部都在大幅下跌，甚至连比亚迪都环比减少了36%。
因此，现在经济不好，越来越多的行业需要拯救。
怎么救？当然要拿出真金白银来补贴！
因此，国家不得不加大货币超发速度。
很多人对此也已经有了心理预期，大家没有想到的是，竟然会超发这么多，同比增长12.6%，不严谨地说，仅2023年1月份，你手里的钱就贬值了12.6%。
因此很多人才会感到震惊，担心继续这么下去，物价暴涨的时代将会到来。
事实上，大规模物价上涨的基础已经完全具备，目前只欠东风。
这个东风可能有很多种，比如当汇率扛不住时，进口商品从原油到粮食，价格全都会暴涨，带着其他商品价格起飞，大家手里的钱将越来越不抗花。
没有侥幸，货币这么超发下去，这一天只会迟到，不会缺席。
也有人说，通货膨胀不会到来，先来的将是通缩。因为经济形势不好，到处都在裁员降薪，普通人的收入下降速度比货币超发的速度还要快，大家手里没钱，自然就不会去消费，物价就会下降，企业效益下滑，导致进入通缩。
目前看，也有这种可能！ 
问题是，国家印了这么多钱，货币超发这么多，钱都到哪里去了？
正常来说，国家肯定是希望钱到普通人手里，只有这样才能刺激消费。
可实际情况是，普通人越来越没钱，大家都一省再省。
说到节省，大多数人甚至把自己的子孙后代都省掉了，不孝有三、无后为大，但因为没有钱，主动断绝香火的事情正在中国成规模发生，新生人口逐年断崖式下降，中国已进入人口负增长时代，印度人口己超过中国。
事情变得很诡异！
一面货币超发，上涨速度惊人。一面普通人收入锐减，下降速度同样惊人。
两者就好像对着干一样，看谁赢过谁。这么搞下去，货币超发赢了，物价暴涨时代就会到来，通货膨胀；普通人收入下降赢了，经济就会进入通缩。
不管谁是赢家，普通人的钱包都是输家。
所以，目前最迫切需要弄明白的事情，就是我们的钱到哪里去了？或者说，为什么钱不能流通到普通人手里？
解决这个问题，才能解决后续问题，让经济好转。
中国经济发展了这么多年，已经是世界第二大经济体，年年巨额贸易顺差，年年巨额货币超发，但奇怪的是，赚到的钱也好，超发的钱也罢，都凭空失踪了。
数据显示，去年GDP121万亿元，但居民可支配收入只有52万亿元，占GDP比重43%，而美国这个占比超过80%，连印度也高于70%。
也就是说，国民可支配收入占国民經济总产值比重，我们别说跟美国比，就连印度，我们都比不过，大家怎么放手消费？！
货币超发，很多人担心通货膨胀即将到来，但是在恐龙看来，与其担心这个，还不如研究一下，中国的钱到哪里去了。
目前看，通缩的可能性要远超于通胀可能性。赚到的钱、超发的钱，都神奇失踪了，反正老百姓手里没钱。
再这么印下去，也没用啊！
人民手里没钱就不可能去消费，消费起不来经济就不可能好转。
你知道钱到哪里去了吗？ ——恐龙
