前11月全国地方政府债券发行近7.3万亿元，创新高

       为了缓解地方财政收支矛盾，扩大有效投资稳增长，今年地方政府债券发行规模创历史新高。

　　根据地方政府债券公开发行数据，今年前11个月全国地方政府债券(下称"地方债")约72761亿元，比去年同期增加千亿，创同期历史新高。

　　地方政府债券按用途分为新增债券和再融资债券。前者资金主要用于基础设施等重大项目建设，后者资金用于偿还到期地方政府债券本金或存量债务，即“借新还旧”。

　　公开数据显示，今年前11个月约7.28万亿元地方政府债券中，新增债券发行规模约4.75万亿元，同比增长11.5%。再融资债券2.53万亿元，同比下降13.4%。

　　今年新增债券发行规模明显保持增长，主要得益于新增专项债券发行规模增长。由于经济下行压力加大，今年国务院在3.65万亿元新增专项债额度外，还允许地方动用5000多亿元存量专项债额度，以扩大有效投资稳增长，地方基本在近两个月发行完毕。

　　今年前11个月，全国地方政府发行的新增专项债券规模约40286万亿元，这也是新增专项债规模首次突破4万亿元关口。目前新增专项债主要投向交通、市政和产业园等重大基础设施建设项目，对稳投资稳增长起到重要作用。

　　今年以来地方政府再融资债券发行规模低于去年，跟去年偿还存量债务额度比今年高有关。总的来看，今年再融资债券规模依然维持在高位，这跟地方政府债务近些年密集到期有关。

　　受疫情冲击，叠加大规模退税减税、楼市土地市场低迷等影响，今年地方财政收支矛盾明显加剧，而地方通过再融资债券借新还旧，一定程度上缓解了收支矛盾，有效缓解了地方政府的偿债压力，腾出更多财力用于民生社会事业重点保障领域。

　　财政部最新数据显示，今年前10个月，地方政府债券到期偿还本金约2.33万亿元，其中通过发行再融资债券偿还本金高达1.97万亿元。

　　今年以来地方政府债券规模大增，也直接带动了地方政府债务规模增长。

　　根据财政部数据，截至2022年10月末，全国地方政府债务余额突破35万亿元，达到351688亿元，控制在全国人大批准的限额(376474亿元)之内。

　　光大证券研报称，2020年以来，地方政府债务快速积累，债务付息压力不断加大。2021年地方政府债务率达到116%，今年或突破120%的债务警戒线，地方政府加杠杆空间有限。

　　12月份还将有部分地方发行地方债。中泰证券研究所数据显示，截至11月底，共有4个省市披露12月地方债发行计划，披露总额共计670亿元。

　　今年地方债发行正在收尾。在稳增长压力下，明年地方债发行准备工作正在进行。

　　此前多位地方财政人士告诉第一财经，今年11月初财政部提前下达了各省2023年新增政府债额(包括专项债务)，便于地方提前分配至具体项目，明年1月尽早发债，尽快形成实物工作量来扩大有效投资稳增长。

　　比如，福建省财政厅数据显示，福建收到财政部下达该省2023年新增政府债务限额1034亿元，比上年增长33.9%。其中，一般债务101亿元，专项债务933亿元。