美联储降息至0-0.25%超低水平并启动7千亿美元量化宽松 全球股市应声下挫

   北京时间周一凌晨5点（美东时间周日17:00），美联储（Fed）紧急宣布将联邦基金利率目标区间下调1个百分点到0%至0.25%之间，并启动7000亿美元量化宽松（QE）计划。

　　本次提前降息，意味着美国正式进入零利率时代。美联储原定于本周四召开3月联邦公开市场委员会（FOMC）会议，但再次提前行动。不久前的3月3日，美联储自2008年以来首次在FOMC货币政策会议以外的日期宣布降息。

　　降息并重启量化宽松

　　美联储本次发表的声明（statement）称，新冠肺炎疫情暴发扰乱了包括美国在内的多个国家，全球金融市场也受到明显影响。现有经济数据表明，美国经济已经进入充满挑战的时期。1月份货币政策例会以来的数据显示，近期能源领域遭受压力，基于市场的通胀补偿指标已经下降，基于调查的长期通胀预期指标几乎没有变化。声明称，在确认美国经济经受住近期事件考验、并朝实现最大就业和价格稳定目标方向前进之前，基准利率将维持在当前水平。

　　同时，美联储将启动总额达7000亿美元量化宽松计划，以支持金融市场。

　　除此之外，美联储还宣布将从3月26日起将存款准备金率下调至零。并从3月16日起将一级信贷利率（primary credit rate）下调150个基点至0.25%，以帮助满足家庭和企业信贷需求。

　　这次，FOMC拥有表决权的委员当中，仅有克利夫兰联储主席梅斯特（Loretta Mester）反对上述决议。她认为，美联储应降息50个基点至0.5%到0.75%之间。

　　在过去两周，美联储采取了几项行动，其中包括紧急降息50个基点，并通过纽约联储临时增加回购操作，至少向市场投放1.5万亿美元流动性。

　　此外，美联储表示，在央行的全球协调行动中，加拿大银行（BOC）、英国央行（BoE）、日本央行（BoJ）、欧央行（ECB）和瑞士央行（SNB）等已采取行动来提高美元流动性，并通过现有的美元掉期安排在全球范围内进行交易。

　　否定负利率可能性

　　美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）在降息决议之后召开电话会议，他表示，美国经济依然强劲，但新冠肺炎的蔓延，正在对美国乃至全世界人们产生深远影响。美联储需要采取措施，支持美国家庭和企业以及整体经济，抵御疫情对信贷的影响，支持信贷向家庭和企业的流动。美联储必须为美国人民提供最大的就业机会和价格稳定，同时保持金融体系的稳定。

　　鲍威尔指出，美国银行实力雄厚、状况良好，拥有高水平的资本和流动性，可为家庭和企业提供信贷。目前为阻止疫情传播而采取的措施，将会在短期内对经济活动有重大影响。

　　疫情爆发抑制美国及其他经济体的经济活动，以美国为例，旅游及酒店业务首当其冲，已经急剧下滑；依赖全球供应链的美国面临诸多行业困难，出口面临负面影响；油市黑天鹅引发石油价格大幅下跌，给能源部门造成压力。上述种种，进而对美联储2%的通膨目标形成阻力，今年或因疫情蔓延而受到更大抑制。

　　瞬息万变的局势令金融市场高度动荡，全球股市抛压显著。过去一周，主要国际的金融市场和资产类别，涵盖股市、国债都显示出压力和流动性受损的迹象。鲍威尔表示，美联储今日决定将支撑美国经济，并能提振市场，令市场恢复正常。但他在电话会上称，不考虑负利率，美联储有空间采取任何需要的政策措施。

　鲍威尔称，FOMC本周不会再举行计划中的会议。

　　为应对金融危机，美联储在2008年12月曾将基准利率降至0-0.25%区间，直到2015年12月才开始逐步加息。

　　延伸阅读：

　　2019年美联储降息路径

　　2018年美联储加息路径

　　市场反应剧烈 美股期指熔断、亚洲股市大跌

　　美联储宣布降息后，美股道指期货再度触发熔断。有美媒报道，股指期货并不必然反应股指开盘后的实际走势，周日晚间的交易市场原本就波动性较强。另一篇报道说，许多分析人士预计美国经济在2020年上半年会陷入衰退，经济复苏则取决于美国国内各地控制疫情的情况。

　　《纽约时报》援引分析人士观点称，美联储此次降息表明他们正在变得激进，试图用尽可能多的方式放松信贷，并且“快速、立即行动”。

　　日前，高盛首席经济学家Jan Hatzius将美国第一季度GDP增长预期从0.7%下调至零，并预计第二季度萎缩5%。

　　Hatzius说：“即使货币和财政政策进一步急剧转向刺激……公共场所的关闭和公众对病毒的担忧加剧，也有可能导致3月下旬和整个4月的经济活动急剧恶化。”

　　除了消费者支出受到打击外，高盛还指出，由于疫情使商业活动陷入停顿，“重大供应链中断”的可能性也越来越大。

　　Hatzius认为，美国经济增长将在2020年下半年回升。他预计美国2020年全年经济将增长0.4%，低于之前1.2%的增长预估。

　　国债市场方面，10年期、2年期美国国债期货在美联储宣布降息至零后快速拉升，印证市场进入避险模式。国债价格与收益率成反比。

　　美元指数（DXY）相对稳定，截至北京时间13:05，报98.23，涨0.55%。

　　COMEX期金（GC）主力合约报1543.19美元/盎司，涨0.93%。

　　亚洲股市周一普遍重挫，沪指（000001）早盘高开震荡，午后跳水，截至14:26，报2819.77，跌2.34%。截至14:27，恒生指数（HSI）报23,235.36，跌3.32%。日经225指数（513000

）跌3.1%。

 

　　“美联储已经打完了大部分子弹。”交银国际研究主管洪灏认为。媒体引述市场人士观点称，“美联储主席鲍威尔此举被市场称为‘甩锅式降息’”。