俄罗斯拒绝欧佩克减产令6月到期后继续减产 国际油价暴跌10%

6日，第八届欧佩克与非欧佩克（OPEC+）部长级会议在奥地利维也纳召开，对下一阶段生产计划进行讨论。最终各方未能就前一天欧佩克大会提出的减产计划达成一致，没有达成任何协议。

受此影响，国际油价盘中遭遇重挫，WTI原油主力合约收跌10%，创2016年8月以来新低，布伦特原油主力合约则刷新2017年6月以来低点。布伦特原油自1月初高点已下跌逾30%，同期WTI原油的跌幅近1/3。

宏观经济前景不明，令看跌油价的押注不断增加，研究公司S3 Partners本周公布的数据显示，自2月初以来，各期限原油空头头寸增加了逾4.6亿美元，今年年初以来规模增加了两倍。追踪美股油气勘探商和生产商的ETF基金XOP的空头头寸已经超过了10亿美元，接近其流通量的一半。

俄罗斯拒绝深化减产

虽然近期美国制裁俄罗斯石油公司以及利比亚日益紧张的局势，一度对市场形成支撑，但疫情的快速传播对全球经济的影响持续扩散，严重冲击了本已脆弱不堪的供需关系。

作为重要用户，航空公司因旅游业受到冲击造成的影响，对于燃料需求的冲击不容忽视。多家欧洲航企已经发出业绩预警，国际航空运输协会称，2020年整个航空业的收入损失预计在630亿到1130亿美元之间，亚洲、欧洲和美国影响较为严重，呼吁各国政府注意航空公司所面临的困境。

国际能源信息署IEA此前将2020年全球原油需求增速预期下调36.5万桶/日至82.5万桶/日，为2011年以来新低，其中第一季度的石油需求预计将减少110万桶/日，为2009年以来的首次季度需求下滑。

5日，欧佩克第178届（特别）全体会议召开，会后声明指出，COVID-19的爆发对2020年全球经济和石油需求预测产生了重大不利影响，尤其是第一和第二季度。预计今年全球石油需求增长率为48万桶/日，低于2019年12月时110万桶/日的预估，风险倾向于下行。

声明中欧佩克建议将现有减产令延长至年底，并继续深化减产150万桶/日，至2020年6月30日。在参加《合作宣言》的国家中，欧佩克成员国将承担100万桶/日的减产任务，非欧佩克成员国将完成剩余50万桶/日的指标。声明重申，为了生产者、消费者和全球经济的利益，将继续关注稳定和平衡供需关系，坚定地致力于成为全球市场上可靠的原油和产品供应商。

按照计划，6日举行的OPEC+全体会议中，各方会就具体减产规模和配额进行最终磋商。然而，由于俄罗斯的态度，会议议程被一拖再拖，各国代表希望说服俄罗斯在减产问题上作出让步，但莫斯科方面只是希望延长现有减产令至六月，不再调整减产规模。

在被推迟近四小时后，OPEC+会议得以召开，由于俄罗斯立场坚定，且欧佩克也不愿意在没有俄罗斯参与的情况下采取行动，会议草草收场且未达成任何协议。俄罗斯能源部长诺瓦克会后表示，随着减产令到期，俄罗斯从4月起将不再受到产量限制，国际油价跌幅进一步加剧。

德国商业银行大宗商品分析师弗里奇（Carsten Fritsch）指出，因为欧佩克未达成减产协议，布伦特原油价格有可能跌至40美元以下。届时美国页岩油产量可能会受到影响，市场供应有望随之达到新的平衡。

纽约能源对冲基金Again Capital合伙人基尔达夫(John Kilduff)表示，欧佩克正陷入最糟糕的局面，市场最终会惩罚这些产油国。他认为，投资者的失望情绪可能将WTI原油价格推至35美元左右。

PVM Oil Associates首席市场分析师瓦尔加（Tamas Varga）在接受第一财经记者采访时表示，事实上，欧佩克对于需求的预测可能过于乐观，即使减产达成协议，也很可能依然无法平衡目前的市场。特别要注意的是利比亚问题，作为目前的减产豁免国，利比亚形势造成了当地原油的非正常减产，一旦形势能有所缓和，大量的产能将再次涌入市场，进而加剧供需关系的恶化。

根据标普全球普氏能源(S&P Global Platts)的数据，由于国内政局导致港口封锁，利比亚石油产量已降至12万桶/日，为2011年以来的最低水平。封锁前利比亚的日产量高达120万桶。

 

谈判大门未完全关闭

事实上，俄罗斯始终在减产问题上态度模糊，一方面，该国大型油企普遍认为疫情对石油需求的影响极小，价格下跌是市场的情绪化反应，属于短期现象，且单独减产治标不治本。另一方面，开采成本的缓冲区依然充足，俄罗斯总统普京1日表示，对于俄罗斯的经济，目前的油价水平是可以接受的。俄罗斯拥有5600亿美元的储备，在本财年预算中设定的布伦特原油平均价格为每桶42.40美元，因此能够应对由疫情造成的油价下跌。

与莫斯科的态度不同，目前欧佩克的领导者沙特一直在积极推进深化减产的事宜，甚至提出临时单独减产50万桶/日的建议。国际货币基金组织IMF今年一月将沙特经济增速下调至1.9%，由于超额完成OPEC+的减产计划，沙特今年需要油价达到83.60美元/桶才能平衡其预算。

近期持续低迷的油价无疑令沙特财政状况雪上加霜，也让外界对沙特与俄罗斯间的关系有所猜疑，沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹（Abdulaziz bin Salman）还特意澄清了相关报道。加拿大皇家银行全球大宗商品策略主管克罗夫特（Helima Croft）表示，俄罗斯的态度可能意味着OPEC+存在的意义面临挑战。

欧佩克内部依然重视与俄罗斯的关系，欧佩克秘书长巴尔金都5日表示，没有理由怀疑俄罗斯对这一伙伴关系的持续承诺，俄罗斯政府已经多次明确了这一点。

瓦尔加向第一财经记者分析道，OPEC+不会解体，考虑到特朗普的美国优先策略对全球政治环境的影响及页岩油不断上升的产量对市场的冲击。美国在沙特的战略伙伴地位正受到俄罗斯在中东的影响力的冲击。可以看到两国合作领域越来越广，能源只是其中的一部分。这种战略关系将会持续，因此在原油生产问题上，未来双方会寻求一种平衡。

谈判的大门并未完全关闭，欧佩克秘书长在OPEC+会议后表示，相信俄罗斯将重回谈判桌。阿联酋能源部长马兹鲁伊则称，虽然下一次OPEC会议将于6月举行，只要俄罗斯同意，OPEC会议完全可以提前召开。俄罗斯能源部长诺瓦克表示，不能给出下次OPEC 会议的日期。在设定会议日期前，需要观察新冠病毒的情况和其他国家的应对措施。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 OPEC、俄罗斯扩大石油减产谈崩，国际油价暴跌10%

由于沙特阿拉伯力推的进一步减产遭到俄罗斯抵制，当地时间3月6日在维也纳举行的OPEC+（石油输出国组织及盟友）扩大减产谈判以失败告终。受此消息刺激，美油布油暴跌，石油股全线下挫。

截至当天收盘，全球石油市场基准、5月交货的伦敦布伦特原油期货（Brent crude）价格下跌4.72美元，收于每桶45.27美元，跌幅为9.44%，创2017年6月以来最低收盘价。纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货（WTI）价格下跌4.62美元，收于每桶41.28美元，跌幅为10.07%，创下2014年11月以来最大单日跌幅。

布伦特当天走势

 

 

WTI当天走势

石油股全线走低，当天埃克森美孚收跌4.87%，康菲石油跌4.97%，荷兰皇家壳牌跌4.25%，斯伦贝谢跌7.67%。

疫情蔓延加剧了市场对原油需求疲软的担忧，国际油价连续下挫，于2月初进入技术性熊市。作为OPEC组织中最大产油国，沙特一直在敦促OPEC及以俄罗斯为首的盟友深化减产以支撑油价。OPEC+当前的石油减产协议将在3月底到期。OPEC本周四发表声明称，将向包括俄罗斯在内的OPEC+建议，额外再减产150万桶/日直至2020年底，这相当于全球需求的1.5%左右。但该提案须获得非OPEC产油国的支持方能成行。

OPEC及非OPEC国家代表向外媒透露，俄罗斯拒绝屈从沙特的意愿深化减产，沙特则表示不愿在俄罗斯缺席的情况下执行减产。这样的拉锯战让市场回想起2014年油价暴跌时两者与美国页岩油为争夺市场上演的“三国杀”。这一次，俄罗斯打的算盘是自身对低油价的承受力较中东盟友更强，押注油价疲软有助于击败更多美国页岩油竞争对手。

路透援引一位OPEC信源称，OPEC+声明完全未提及减产。OPEC+联合公报仅称众多产油国将继续为稳定原油市场而磋商，OPEC+产油国部长级官员们将继续合作、联合石油减产监督委员会（JMMC）将继续监督市场。甚至有OPEC代表透露，OPEC+可能会在4月份增产石油。

OPEC消息人士表示，尽管本周俄罗斯与沙特阿拉伯在维也纳进行了多轮双边谈判，但始终未能找到折中方案。

“我们之所以做出这个决定，是因为还未就24个国家应如何同时应对当前局势达成共识。”俄罗斯能源部长Alexander Novak在离开维也纳会议时表示，“自4月1日起，我们将开始在不考虑此前配额或减产的情况下工作，但这并不意味着要放弃监控和分析市场走势。”

OPEC+的石油产量占全球总产量的40%以上，在2016年首次承诺集体减产。2019年12月，沙特与俄罗斯牵头达成延长减产协议，OPEC+同意每日减产约170万桶。此外，沙特继续在其产量配额的基础上再减产40万桶/日。此次扩大减产会议谈崩是OPEC+联盟组建三年多以来遭遇的最大危机，沙特与俄罗斯一度鼓吹的联姻关系正在瓦解。

能源咨询机构Rapidan Energy Group创始人Bob McNally认为，“俄罗斯拒绝支持紧急减产，这将对OPEC+稳定油价的功能和作用造成致命打击。”他在接受彭博电视台采访时称，“市场恐慌正在加剧、需求预测正在下降，眼前的紧急情况下，它们必须让俄罗斯说‘是’。如果他们因不减产而犯下史诗级的政策失误，我认为我们很容易看到油价重新回到26美元左右的低点。”