福耀玻璃上半年净利减少19% 但美国工厂连续两年盈利增长

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如果纯粹就商业角度而言，曹德旺的海外冒险无疑获得了成功。

一部名为《美国工厂》的纪录片，再次将曹德旺在大洋彼岸的商业冒险带回了人们的视野，同时牵扯出文化差异、公司管理等各种发人省醒的话题。

两年前，福耀玻璃（600660.SH）在美国投资的工厂陷入劳资矛盾以及由此引发的舆论漩涡中。

但如果纯粹就商业角度而言，曹德旺的这次海外冒险无疑获得了成功。福耀玻璃最新披露的财务数据再度印证了这一点。

8月28日，福耀玻璃公布的半年报显示，今年前6个月，福耀玻璃美国有限公司（下称福耀美国公司）营业收入19亿元，净利润1.4亿元，相比去年同期增长了17%。

这一统计数据包括了福耀伊利诺伊有限公司等福耀美国公司的全资子公司。

福耀美国公司自2017年年中扭亏为盈后，已连续两年盈利。2017年和2018年，这家公司的净利润分别为508万元和2.4亿元。

但与此同时，福耀玻璃整体利润水平呈现下滑。财报显示，福耀玻璃上半年营收102亿元，相较去年同期微增2%；净利润15亿元，同比减少19%。

公司将业绩滑坡归结于全球经济增速放缓、中国经济下行，以及国内汽车行业的持续负增长。今年上半年，国内汽车销量下降了12%。此前，中国汽车市场销量曾连续十年蝉联全球首位。

福耀玻璃的半年报显示，公司正在进一步向海外市场倾斜，以增强抵抗区域风险的能力。

上半年，福耀玻璃48%的营收来自于国外市场，相较去年同期提升了10个百分点。

这与福耀玻璃在美国等地的布局有关。2013年，福耀玻璃宣布在俄亥俄州建设工厂的计划，以满足美国当地汽车市场的需求，该项目累计投资额超过7亿美元（约合50亿元人民币）。

三年后，这座全球最大的汽车玻璃单体工厂竣工。但在项目投产的2016年，福耀美国公司即亏损4161万美元（约合2.9亿元人民币）。与此同时，工厂还陷入工会运动、文化冲突等各种始料未及的风波中。

曹德旺不得不通过媒体发声，试图平息外界的质疑。他在回应中称，“我们在美国的公司普遍经营得很好，今年（2017年）能实现盈利。”

现在看来，曹德旺当时对美国工厂所抱有的信心不无道理。                                                                                                                                                                  随着《美国工厂》这部纪录片热播，福耀玻璃（600660）再度成为市场关注的焦点。公司8月28日晚间披露半年报，报告期内公司实现营收102.87亿元，同比增长2%；实现归属于上市公司股东的净利润15.06亿元，同比降19.43%；基本每股收益0.6元。

半年报显示，福耀玻璃的国外市场占比明显提高。国内、外市场结构从去年同期的61.35%：38.65%，优化为2019年上半年的51.74%：48.26%，抗区域市场风险能力增强。营业收入变动也主要是因为公司海外汽车玻璃市场进一步增长以及新增海外汽车饰件业务所致。

同时，公司亦提示，海外销售业务已占一半左右，且规模逐年增大，若汇率出现较大幅度的波动，将给公司业绩带来影响。公司通过在欧美地区建厂，在当地生产与销售，增强客户黏性与下单信心的同时规避汇率波动风险，将风险控制在可控范围内。

汽车产销下滑拖累业绩

福耀玻璃向中国、美国、英国、中国香港、德国、日本等多个国家及地区的配套及配件客户销售汽车玻璃，全球市占率约25%，国内市占率逾60%。这意味着，在中国约每三辆汽车中，就有两辆使用了福耀玻璃。

半年报称，上半年全球经济增长速度放缓，经济复苏动能减弱，中国下行压力加大，汽车工业连续12个月产销量下滑，根据中国汽车工业协会统计，2019年1-6月，汽车产量为1213.2万辆，同比下降13.7%，其中乘用车产量为997.8万辆，同比下降15.8%。

“受制于全球经济增速放缓、国内经济下行和汽车行业持续负增长，报告期内公司净利润出现了下滑。”福耀玻璃坦言。

在此之前，福耀玻璃的业绩一直保持稳步增长。数据显示，从1993年上市至2018年，福耀玻璃营业收入和净利润的年均增长率多在20%左右；营业收入始终保持正增长，而净利润方面，除受宏观经济影响较大的2005年、2008年及2011年外，增速均为正。2018年，福耀玻璃亦实现归属于上市公司股东的净利润18.7亿元，同比增长34.8%。

虽然短期业绩出现了下滑，但上半年，福耀玻璃围绕经营战略的各项工作继续推进。报告期内，公司汽国内、外市场结构更趋合理，市场结构进一步均衡，抗区域市场风险能力增强。公司持续推动汽车玻璃朝安全舒适、节能环保、智能集成方向发展，隔热、隔音、抬头显示、可调光、防紫外线、憎水、太阳能、包边模块化等高附加值产品占比持续提升，占比比去年同期上升1.67个百分点。2月28日，公司收购了德国SAM铝亮饰条资产，进一步强化汽车玻璃的集成化能力。

玻璃销售存结构性机会

展望汽车行业未来，福耀玻璃认为，随着汽车在城镇家庭的逐渐普及，汽车行业已基本告别高速增长期，转而进入转型关键期，从短期市场走势看，中国汽车市场不确定因素增多。

福耀玻璃表示，汽车产业发展进入新阶段，升级整合蓄力仍需时日。但从人均GDP和汽车保有的国际横向比较看，中国中长期汽车市场仍拥有增长潜力，汽车工业配套行业仍有较大发展空间。

公司称，当前中国汽车市场进入需求多元、结构优化的新发展阶段。新能源、智能、节能汽车推广，推动经济转型升级；汽车玻璃朝着安全舒适、节能环保、造型美观、智能集成方向发展，其附加值在不断地提升。福耀在行业技术的领导地位，为公司汽车玻璃销售带来结构性的机会。

据半年报披露，截至报告期末，福耀玻璃普通股股东总数为11.16万户，较一季度末的10.09万户有所增加；十大流通股东持股情况没有出现大的变化，与一季度末相比，陆股通减持了3346.76万股，社保基金1103组合减持后退出了前十大流通股东名单，而中国人寿旗下产品则跻身第十大流通股东，持股数量2140.28万股。