东北企业年内零上市 多家退市、踩雷

  退市新规发布之后，ST长生最终将会被强制退市，似乎已成业内共识，目前唯一不确定的就是监管部门何时会披露相关信息。ST长生全资子公司长春长生的疫苗案，又一次引发了业内对东北上市公司的关注，“投资不过山海关”、“坚决不买东北股票”的声音再度响起。

       据证券时报·e公司记者了解，从去年至今，A股共有5家公司退市，其中3家为东北企业，还有一家公司的实控人和控股股东为东北国企。令东北资本市场颇感尴尬的是，在不断有东北上市公司退市的情况下，去年至今东北三省仅新增4家A股上市公司，今年年初至今更是无一家公司上市。

        ST长生大概率退市

       “7月27日晚，证监会发布《关于修改的决定》，将涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为也纳入到强制退市中来。按照新的退市规则，ST长生前途堪忧，退市风险极大。”8月1日，有券商投顾人员告诉证券时报·e公司记者，中信保诚基金将ST长生估值降为0元，或许可以理解为ST长生将会一路呈现这种跌停状态，直至监管部门对该股做出退市的决定。

       “ST长生大概率将会退市，ST长生很可能成为退市新规实施后，首批被实施强制退市的上市公司。”有证券维权律师指出。

       去年以来5家公司退市东北独占其三

       本次ST长生疫苗案件后，关于“投资不过山海关”、“坚决不买东北股票”的声音再度响起。也难怪业内会有这样的声音，2017年至今，已经有5家公司退市，除新都酒店之外，其他4家当中有3家是东北公司，分别是欣泰电气、吉恩镍业和烯碳新材，另外1家也与东北有着密切关系，这家公司就是昆明机床。

       值得一提的是，虽然昆明机床的注册地和办公地都是云南昆明，但其控股股东和实控人却是沈阳机床集团，沈阳机床集团持有昆明机床的股份比例为25.08%。

       具体来看，欣泰电气因欺诈发行于2017年8月28日被深交所予以摘牌；在连续三年业绩亏损后，烯碳新材披露的2017年度财务会计报告被审计机构出具了无法表示意见的审计报告，烯碳新材因此成为2018年深交所首家被强制终止上市的公司。

       同样是因业绩连续三年亏损，吉恩镍业和昆明机床在2017年就已被暂停上市，由于2017年年报继续亏损，其财务指标和审计意见明确触及退市指标，最终上交所对两家公司作出了终止上市决定。

       “感觉现在东北上市公司都快成为绩差股、造假股的代名词，很多研究员都不愿前往东北的上市公司进行调研。当然这也与东北上市公司缺少亮点，很多上市公司比较保守、不愿与调研机构进行深入沟通有一定关系。”一位券商工作人员告诉证券时报·e公司记者。

       *ST抚钢长期停牌前景未明

       除了去年已经退市的欣泰电气，今年已退市的吉恩镍业和烯碳新材之外，目前仍然处于停牌状态的*ST抚钢也难言乐观。

       *ST抚钢1月公告称，经公司自查发现存在存货等实物资产不实的重大问题，可能涉及公司以往年度财务数据重大调整。由于相关问题形成原因较为复杂，需进一步核实。*ST抚钢同时还预计2017年度净利润将出现亏损，且净资产为负值，净利润具体数字尚需进一步核实。之后，*ST抚钢的股票从1月31日至今就一直处于停牌状态。

       需要指出的是，因为上述追溯调整工作量较大且追溯调整事项涉及年限较长，相关财务数额核实工作尚未结束，使得*ST抚钢原定于2018年4月28日披露2017年年度报告和2018年一季报，直至6月25日晚才得以披露。*ST抚钢2017年年报显示，报告期内，公司净利润亏损13.38亿元，比上年0.44亿元的亏损增大了12.94亿元。*ST抚钢在2018年一季度实现净利-2194万元，同比下滑169.75%。若*ST抚钢2018年度经审计的净利润或期末净资产继续为负值，或公司2018年度的财务会计报告继续被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告，公司股票将被暂停上市。

   另外需要引起注意的是，3月至5月的短短两个月之内，*ST抚钢两度被证监会立案调查。目前，证监会均未公布两起立案的调查结果。 根据《上海证券交易所股票上市规则》的有关规定，若公司因中国证监会立案调查事项被监管部门最终认定存在重大违法行为或移送公安机关，公司股票可能存在被实施暂停上市或终止上市的风险。

       此外，*ST抚钢于今年4月收到抚顺市中级人民法院送达的上海东震针对公司的《破产重整申请书》。上海东震以抚顺特钢不能清偿到期债务并且明显缺乏清偿能力为由，向法院申请对*ST抚钢进行重整。目前，*ST抚钢尚未收到法院对债权人申请公司重整事项的受理裁定书。债权人的申请能否被受理，*ST抚钢是否进入重整程序尚存在重大不确定性。

       “虽然上市公司方面颇有信心，但是从现在大的监管形势来看，*ST抚钢最终能否留在资本市场恐怕存在一定不确定性。”辽宁当地一位证券界人士向证券时报·e公司记者透露。

       东三省年内无新增上市公司

       不仅仅是上市公司退市问题，令东北资本市场尴尬的是，不论是上市公司存量、新增上市公司数量和速度、还是拟上市公司的数量均难言乐观。

       截至2018年6月末，吉林辖区共有上市公司42家( 吉恩镍业于2018年7月13日被摘牌)，其中沪市18家，深市24家；黑龙江辖区上市公司数量36家，沪市25家，深市11家；辽宁证监局辖区上市公司数量为47家(烯碳新材于2018年7月18日被摘牌)；截至2018年5月31日，大连辖区境内上市公司29家，其中主板20家，中小板7家，创业板2家。

       吉林、黑龙江、辽宁、大连等4家证监局披露的辖区境内上市公司数量显示，剔除刚刚于7月份摘牌的吉恩镍业和烯碳新材之后，目前东北三省合计有A股上市公司152家。反观经济相对发达的地区，广东上市公司数量已逼近600家，浙江上市公司数量已超过400家，江苏上市公司数量接近400家，山东上市公司数量接近200家……

      除了上市公司存量严重落后于经济发达地区外，从去年至今，东北三省仅新增4家A股上市公司，今年年初至今的新增上市公司数量为零。在首发上市公司数量稀少的同时，东北三省均面临后备上市资源不多的问题，东北三省的很多地级市至今还没有企业在沪深交易所上市。

       IPO乐观预期一场空

       实际上，在经历2017年A股市场的IPO大爆发之后，在2017年年底的时候，曾有东北当地的证券业人士乐观地预期，东北三省很可能会在2018年迎来一轮IPO的小高潮。这位业内人士的预期并非没有依据，截至2017年年底，东北三省已经有包括锦州康泰润滑油添加剂股份有限公司(以下简称：康泰股份)、大连华信计算机技术股份有限公司等在内的10家左右的企业相继向中国证监会提交了IPO申请。

       例如，康泰股份于2017年6月21日向中国证监会提交了首次公开发行股票并上市的申请，同年7月，该公司首次公开发行股票并上市的申请被中国证监会受理。“鉴于这些已经排队申报材料公司的基本面情况，如果不出意外，东北三省2018年的A股IPO公司数量一定会超过2017年的4家，迎来近年来东北三省IPO的一轮小高潮。”上述证券业人士在彼时表示。

       然而，意外还是出现了，据证券时报·e公司了解，目前已经有不少于7家排队待审的东北企业决定终止IPO。例如，康泰股份表示，公司因调整上市计划，经认真研究和审慎决定，向中国证监会申请撤回IPO的申报材料。

       哈尔滨银行公告称，鉴于本行内资股股权结构可能发生变动，经与保荐人审慎研究并经本行董事会审议批准，决定撤回A股上市申请，待该等内资股股权结构变动完成后再重启A股上市申请。

       同信通信4月17日公告，公司近日收到证监会下发的《中国证监会行政许可申请终止审查通知书》。2017年7月，同信通信取得IPO受理通知书，准备在中小板上市。后因公司上市计划调整，暂缓上市进程，公司向证监会撤回递交的申请文件。

       长春普华制药股份有限公司(以下简称：普华制药)在2017年2月IPO申请被否之后，去年12月又向中国证监会报送了申报材料，准备再度冲击IPO。仅半年过后，吉药控股6月12日晚公告称，拟斥资7.5亿~8.5亿元收购普华制药股权，这意味着普华制药已经放弃了IPO，转而谋求曲线登陆资本市场。

      “多家东北企业撤回IPO申请，肯定与资本市场大环境有关。”前述券商人士表示，从现在的情况看，即便下半年有东北企业成功IPO，全年的IPO企业数量应该也不会超过2017年，更不会迎来预期中的小高潮。

       东北企业到底怎么了？

       粗略回顾一下，近年来东北企业在资本市场中曝出的负面新闻真的不少。例如，涉嫌在招股说明书中虚假陈述，IPO申报企业龙宝参茸被证监会立案调查；欣泰电气因为欺诈发行而最终遭遇退市；长生生物违法违规生产疫苗等等。

       除此之外，东北特钢、大连机床、丹东港相继发生债务违约；*ST信通的巨额违规担保……面对这一系列东北公司的负面新闻，很多关注东北的投资者不禁要问：东北的企业究竟怎么了，是不是地方政府不作为？莫非真的不能投资东北股票吗？

       吉林大学经济学院副教授丁肇勇认为，东北的一些企业之所以不断曝出负面新闻，情况比较复杂。例如已经退市的吉恩镍业，所面临的就是典型的东北传统制造企业转型升级的问题，而东北特钢、大连机床等债券违约企业所面临的则是一直存在的机制、体制问题。至于说ST长生的疫苗问题，则是在经济发达地区和欠发达地区都可能出现的问题，是性质恶劣的突破道德底线的问题。