京沪高铁准备上市 马斯克在贵州铜仁建1287公里/小时超级高铁

 7月17日，《财新》报道，京沪高铁经营主体京沪高速铁路股份有限公司即将进入上市的实际操作层面，母公司中国铁路总公司已着手上市的前期准备工作。

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《财新》称，京沪高铁公司几大股东（平安资管、社保基金等）近年来一直希望推动公司上市，但中国铁路总公司认为京沪高铁公司现金流充沛，因而对上市并不积极。

这次改变主要是因为发改委在铁路“十三五”规划中提出铁路企业深化体制改革，中铁总想把京沪高铁公司作为铁路资产证券化的一个优良标的。

京沪高铁——中国最赚钱的高铁线路

造价高、赚钱能力也MAX

京沪高铁于2008年动工、2011年竣工，总投资2209亿元，全长1318公里，共设立24个车站。

高铁箱梁架设 图片来源：新华网

每公里造价高达1.6亿元，远高于青藏铁路、以及后来修建的京广、沪汉蓉等高铁。

京沪高铁两头连接京津冀和长三角，经过的区域面积占全国国土面积6.5%、人口占全国比例超过25%，GDP占比更是超过四成。

京沪高铁 图片来源：好奇心日报

赚钱能力强，股东却想退出

2017年，中国铁路总公司总收入超过1万亿元、营业利润519.28亿元。其中，京沪高铁收入295.95亿元、利润127.16亿元，中铁总25%的利润都来自京沪高铁。

京沪高铁股东河北建投评级报告 图片来源：中诚信国际

 

因为建设资金需求大，京沪高铁筹建时吸纳一批社会资本入股。

京沪高铁公司前三大股东分别为中国铁路公司（占股46.21%，出资603 亿）、平安资管（占股12.25%，出资160亿）和全国社保基金（占股7.66%，出资 100 亿）。

上面提到的河北建投就是京沪高铁的第12大股东，占股1.35%。

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尽管京沪高铁赚钱，每年也分红，但分红额并不高，河北建投2017年得到的分红才0.57亿，以此计算，持股12.25%的平安资管2017年应该得到9.07亿元分红。

如果每年都分红9亿元，平安资管160亿的投资额需要连续分红18年。

本金160亿，每年分红收益9亿，算下来收益率为5.6%，只比余额宝这类货币基金收益率高一点。对平安资管这样的投资机构来说，5.6%的收益并不能让他们满意。

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相比之下，肯定是上市套现退出的回本速度更快，而且上市后不仅能回本，如果股价持续走高，还能大赚一笔。

中国已有两条铁路上市

京沪高铁之外，大秦铁路也年赚130多亿

目前，除了正在准备上市的京沪高铁外，已经上市的铁路资产有大秦铁路、广深铁路。

广深铁路 图片来源：搜狐网

其中，广深铁路公司成立于1984年，经营广州—香港九龙直通车，以及广深铁路、京广铁路南段的铁路客货运输业务，是中国目前唯一同时在上海、香港及美国纽约证券交易所上市的铁路运输公司。

2018年第一季度，广深铁路营业收入48.77亿元，净利润4.46亿元。

 

以运煤为主的大秦铁路（山西大同—秦皇岛港口）盈利能力更强，2018年第一季度营业收入179.7亿元，净利润达40.97亿元，2017年全年净利润达133.5亿元。

退出易，赚钱多才能吸引更多资本

修建铁路成本很高，中国铁路总公司披露的2017年度报告显示：截止2017年末公司总负债合计约4.99万亿元，负债率为65.21%。

高负债的压力下，2017年中铁总还本付息5405.07亿元。

吸引社会资本投资铁路也是国家和中铁总的愿望，但因为资金需求大，退出时间长，对民营资本的吸引力并不大。

国外的铁路和地铁也大都是由民营资本经营，证明民营资本有实力修建铁路，也有能力经营铁路。

1987年日本新干线由国营变为社会资本运营 图片来源：网易新闻

从广深铁路和大秦铁路也可以看出经营铁路并不像我们想象中那么不赚钱。从2006年到2016年，广深铁路还创下连续11年每年都分红的记录。

但对社会资本来说，有的资本是打算长期经营铁路资产，有的只是作为投资，对以投资为目的的社会资本来说，良好的退出渠道很重要。

小米手机2010年成立，2018年上市，新浪微博2009年上线，2014年上市，拼多多2015年成立，2018年7月份递交上市申请书。

微博在纳斯达克上市 图片来源：凤凰网

 

京沪铁路2008年开建，到2018年已经10年了，对平安资管这样的社会资本来说，也到了退出的时间，如果继续拖延下去，投资15年、20年后都无法退出，无疑会损害其他社会资本投资铁路的积极性。

 

同时另一方面，平安资管退出后，它还可以利用这笔钱再投资其他新建铁路。

首条民企控股高铁也已开工

杭绍台高铁是首条民营资本控股的铁路 图片来源：中国经济导报

今年3月15日，首条民企控股的高铁——杭绍台高铁（杭州、绍兴、台州）正式动工，以复星集团为代表的民营联合体占股51%，中国铁路总公司占比15%、浙江省政府占比13.6%。

图片来源：高铁网

现在不仅国内资本，国外资本也看上了中国高铁这一广阔市场。

美国公司也要来中国修高铁

7月19日，美国超级高铁公司（HTT）宣布要在中国修建超级高铁。

签约现场 图片来源：贵州新媒中心

2013年，特斯拉创始人马斯克首次提出超级高铁（Hyperloop）项目，希望利用真空管道实现800英里/小时(约合1287公里/小时)的城际运输。

超级高铁公司（HTT）就是研发超级高铁项目的两家创业公司之一。

超级高铁运输舱运行于减压、近真空的管路中，以太阳能供应的电磁悬浮原理轨道中行驶，运输舱则使用线性感应马达和空气压缩机推进。

超级高铁概念图 图片来源：IT之家

 

超级高铁运行在管道中 图片来源：腾讯视频

超级高铁公司（HTT）与铜仁市的合作分三个阶段，项目建设第一阶段：建设一条不超过10公里的真空管道超级高铁线路。

图片来源：贵州新媒中心

第二阶段：在第一阶段基础上延长该线路，使长度适用于商业运营。第三阶段：在铜仁建设一个配套产业园。

铜仁市 图片来源：谷歌地图

不仅如此，铜仁市还拉来了中国铁建全资子公司中磁浮、中铁五院组成联合体，与HTT共同投资修建超级高铁。

用来修建超级高铁测试场的管道 图片来源：腾讯视频

铜仁市超级高铁项目也是HTT公司的第3份商业协议。此前该公司和阿布扎比（阿联酋最大的酋长国）签署了修建超级高铁的协议。

比起上市，出行一族可能还是更关心高铁价格能不能降一点，节假日时车票好买一点。

如果京沪高铁成功上市，募集到更多的资金，减轻铁路系统的资金压力，高铁票价也是有可能下降的可能，现在包括京沪高铁在内不少高铁线路都已经实行浮动票价，部分车票打折，也证明高铁票价是有下降空间的。