中央汇金控参股11家上市机构总市值6.7万亿元 持股总市值3.1万亿元

 作为市场化国有金融资本管理模式之一，“汇金模式”存在已久，一直广为市场关注，却又颇为低调神秘，官方公开信息甚少。

7月9日，中投公司发布2017年年报，这是中投十年大考的答卷，首次增设了“境内股权管理”章节，详细阐述了中央汇金的发展历程、“汇金模式”在国有金融资本管理中发挥的作用，以及中央汇金去年的经营情况。

借着这个机会，小编帮你揭开中央汇金的面纱。截至去年年末，中央汇金控参股的11家上市机构总市值6.7万亿元人民币，中央汇金所持股票总市值3.1万亿元人民币，同比上涨22%。

汇金管理多少国有金融资本？

截至2017年底，中央汇金管理的国有金融资本为4.1万亿元人民币，可以说，出色地实现了国有资本保值增值。

其中，中央汇金直接持有17家金融机构股权。

表内的机构名字，是不是如雷贯耳？

这些机构的规模合计有多大？年报披露17家控参股机构资产总额112万亿元人民币，同比增长8%；控参股机构全年实现净利润合计1.1万亿元人民币，同比增长3.4%。

重点来了

截至去年年末，11家上市控参股机构总市值6.7万亿元人民币，中央汇金所持股票总市值3.1万亿元人民币，同比上涨22%。

从行业看，中央汇金控参股6家银行，全年新增本外币贷款5.2万亿元人民币，占全社会新增贷款总额的近四成，资产质量呈现企稳向好趋势。

控参股4家证券公司全年股票和债券承销规模超万亿元人民币，均获得行业AA评级。

控参股两家商业保险公司实现保费收入超过2100亿元人民币，同比增长7.7%，主要监管指标均符合要求。

中央汇金内部具体部门分工如下：

1、银行机构管理一部：负责工农中建四大行的股权管理工作；

2、证券机构管理部／保险机构管理部：负责控参股证券公司和保险公司的股权管理工作；

3、综合管理部／银行机构管理二部：负责国开行、光大集团、光大银行、中信保的股权管理工作；负责中央汇金日常办公和运营。

“汇金模式”到底是什么？

成立十余年以来，中央汇金先后对国有商业银行、证券公司、保险公司、开发性政策性金融机构等共计19家机构进行注资。

通过行使出资人权利和履行出资人义务，提高了这些机构的经营效率和公司治理水平，探索形成了市场化的国有金融资本管理模式，即“汇金模式”。

详细展开说，在这个模式下，中央汇金发挥了三大平台的作用： 

第一个平台，国有金融机构注资改制平台。

2003年以来，中央汇金对工、农、中、建、光大5家商业银行进行注资，并推动各行完成财务重组、股份制改造、引进战略投资者和公开发行上市等一系列市场化改革。

2005年以来，中央汇金采取市场化方式参与9家证券公司救助，并对中再集团和新华保险注资。

2007年以来，中央汇金注资国家开发银行和中信保，积极探索适合开发性政策性金融机构特点的治理模式。

第二个平台，国有金融资本投资运营平台。

在这个平台下，中央汇金的动作基本是市场可见的：

1、推动四大行、光大银行、中再集团、新华保险、银河证券、申万宏源、中金公司、中信建投等11家控参股机构公开上市。

2、支持申银万国与宏源证券、中金公司与中投证券的合并整合。

3、通过换股、挂牌转让等方式，从部分非系统重要性机构退出。

4、针对控参股上市公司A股股份以及交易型开放式指数基金（ETF），稳健开展二级市场操作。

第三个平台，国有金融股权管理平台。

以市场化、专业化的方式开展股权管理工作，运用法律赋予的股东权利参与决策，不干预控参股机构日常经营。按照出资比例向持股机构派出股权董事，专职在金融机构工作。

密切跟踪控参股机构的经营和风险情况，定期开展评估，创设“管理建议函”和“风险提示函”，从国有出资人代表角度，对控参机构提出管理建议和风险提示。

“汇金模式”还会不会变？

近日发布的《中共中央国务院关于完善国有金融资本管理的指导意见》指出，建立健全国有资本管理的“四梁八柱”，理顺国有金融资本管理体制，增强国有机构活力与控制力，更好地实现服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三大基本任务。

作为市场化国有金融资本管理模式之一，“汇金模式”会不会进一步调整、完善？

中投总经理屠光绍指出，当年“汇金模式”就是服从国家大战略、体制改革而产生的，未来“汇金模式”如何发展，取决于国家对国有金融资本的战略和规划，服务于国家需要。

中央汇金副总经理张宏安表示，“汇金模式”是相对于行政化的国有资本管理模式而言的。成立以来，中央汇金根据外部形势变化，根据党中央和国务院的要求，在内部从来没有停止过自我修正、自我革新，不断完善履职、行权的方式。

张宏安介绍，将来汇金有“变与不变”。

可能会有一些方面变化：比如解决职责不清楚、授权不清楚、布局不优良的问题。

也有一些原则坚持不变：坚持“管资本”的基本定位不变，坚持国家使命与专业化、市场化方式相结合不变，坚持派出董事制度不变。

年报披露，十余年来，中央汇金始终坚持以下原则：

帮你回顾汇金发展史

中央汇金虽然是中投的全资子公司，但是从成立年份上看，中央汇金的“资历”更老。

 

屠光绍介绍，2003年以国有独资商业银行股份制改革为开端，国务院决定设立中央汇金，创新性地运用国家外汇储备向国有重点金融机构注资，行使国有资本出资人代表职责，确保国家在大型金融机构的控股地位，并不断完善金融机构的公司治理，实现国有金融资产保值增值。

 

2007年中投成立，财政部发行特别国债，从中国人民银行购买中央汇金全部股权，并将上述股权作为对中投出资的一部分，注入中投。 

中投交上合格的“十年答卷”

年报还显示，中投公司2017年境外投资净收益率按美元计算为17.59%，创下历史新高。境外投资组合分布中，公开市场股票、固定收益、另类资产和现金产品分别占比43.6%、15.9%、39.3%和1.2%。

截至2017年底，中投公司境外投资自成立以来累计年化净收益率为5.94%，超出十年投资绩效考核目标。

以资产衡量，截至2017年底，中投公司总资产超过9414亿美元，相当于十年内再造了三个中投公司；累计年化国有资本增值率为14.51%，累计上缴利税超过一万亿元人民币。