社科院:近年来中国资本外逃规模及方向
[16]国家外汇管理局国际收支司:《诠释国际收支统计》,中国经济出版社,第13页,2015年。
[17]管涛:“跳出‘资本外逃’之争看净误差与遗漏”,《中国外汇》,2017年第16期,第28~32页。
[18] The fifth edition of theBalance of Payments Manual, p99, Jan. 2007.
[19] 或“经常账户顺差+(非储备性质金融账户资本流入-非储备性质金融账户资本流出)+外汇储备=0”。
[20]此处暂时不考虑误差与遗漏账户,后文会有说明。
[21]出现巨大缺口并非中国独有现象。例如,美国也存在巨大缺口。但与中国相反,美国的海外净债务远远低于累计的经常项目逆差,这主要缘于美元贬值和资产价格调整产生的估值效应。参见Gourinchas P O, Rey H.,“From World Banker to World Venture Capitalist: US ExternalAdjustment and the Exorbitant Privilege”,Current Account Imbalances: Sustainability and Adjustment,University of Chicago Press, 2007: 11-66.
[22]中国有关部门指出,根据手册的最新标准,全面采用市值法统计和编制中国国际投资头寸表中的各项数据,替代以往个别项目历史流量累计的方法。但是,由于部分重要数据的统计制度都是在近期开始实施,历史数据无法获得,因此,往期数据未能进行追溯调整,这样2014年前后的IIP数据存在不可比的情况。例如,2014年及以前的证券投资股权负债数据采用历史成本法,对于上市企业在境外发行的股票按发行价格记录存量。2015年起采用了市场价值法,即按期末的股票市场价格进行记录。由于估值方法改变,造成2014年前后的该部分数据不可比。
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