您的位置：上半年人民币贷款增加7.97万亿元 同比增4362亿元
“上半年货币政策操作预调微调，金融监管协调加强，金融部门适当把握了去杠杆的节奏。”阮健弘说，6月末，金融体系持有的M2同比增长2.5%，比M2整体增速差6.9个百分点，这一差距比5月末有所收窄(5月末差距为8.9个百分点)。
基数效应也拉低了M2增速。数据显示，今年6月M2新增2.99万亿元，环比增长1.87%，这个增幅已经不低。不过，去年6月末M2的基数较高(去年6月M2环比增长1.97%)，基数效应拉低今年6月M2增速约0.15个百分点。
“要客观看待M2增速放缓。”阮健弘说，实体经济合理的融资需求得到满足，M2增速放缓实际上反映了存量货币周转效率的提高。比过去低一些的M2增速可能成为新常态，对其变化不必过度解读。
支持实体力度稳固
M2下降并不意味着对实体经济的支持力度下降。6月末，非金融部门持有的M2增长10.2%，比整体M2增速高0.8个百分点。阮健弘认为，这说明金融对实体经济的支持力度不减。
“尽管企业债券融资和票据融资连续两个月下降，但银行表内贷款持续回升以及信托贷款较快增长对冲了影响，从而确保了实体经济融资需求。”中国民生银行首席研究员温彬表示。
上半年直接融资的确受到较大影响。今年上半年，债券取消发行潮“卷土重来”。监管政策密集出台、机构集中调整导致市场一度出现了“超调”。债券发行成本大幅上升甚至翻番，不少债券发行利率触及7.5%以上的“天价”。据不完全统计，上半年有近400只、规模超过3000亿元的债券取消发行。央行统计数据也显示，上半年债市融资缩水严重，企业债券融资净减少3708亿元，比上年同期多减2.14万亿元。此外，股票融资少于上年同期。上半年非金融企业境内股票融资4702亿元，比上年同期少1321亿元。
但与此同时，信贷大增、信托贷款增长较多，为实体经济提供了充分的支持。数据显示，上半年人民币贷款增加7.97万亿元，同比多增4362亿元。同期，信托贷款和未贴现银行承兑汇票同比大幅多增。信托贷款增加1.31万亿元，比上年同期多增1.03万亿元；未贴现银行承兑汇票增加5696亿元，比上年同期多增1.85万亿元。