康美药业财务造假：净利虚增19.51亿元 货币资金凭空多出299.44亿元

　　有“前科”的康美药业今日疑被坐实财务造假之嫌。

 

　　4月30日，康美药业披露2018年年报。年报显示，2018年公司实现营业总收入193.56亿元，较调整后的上年同期收入增加10.11%；归属于上市公司股东的净利润11.35亿元，较调整后净利下降 47.20%，扣非净利润10.21亿元，同比减少50.84%。

　　年报披露同时，康美药业发布了一份《关于前期会计差错更正的公告》。公告中称，在被证监会立案调查后，公司自查发现：2018年之前，康美药业营业收入，营业成本，费用及款项收付方面存在账实不符的情况。

　　由于核算错误，康美药业2017年财务报表多计入货币资金299.44亿，营业收入多计88.98亿元，净利虚增19.51亿元，经营现金流由18.43亿元转为-48.4亿元。

　　受此影响，康美药业今日开盘即跌停，报9.54元，总市值474.51亿。

　　账实不符多达14处 康美药业回应遭打脸

 

　　康美药业出具的这份《会计差错更正公告》具体阐述了其2017年年报多达14处账实不符的情况。

　　一是由于公司采购付款、工程款支付以及确认业务款项时的会计处理存在错误，造成应收账款少计6.41亿元、存货少计195.46亿元、在建工程少计6.32亿元；由于公司核算账户资金时存在错误，造成货币资金多计299.44亿元。

　　二是公司在确认营业收入和营业成本时存在错误，造成营业收入多计88.98亿元、营业成本多计76.62亿元；同时，销售费用少计4.97亿元，财务费用少计2.28亿元。

　　三是由于第一项会计处理错误，使得公司合并现金流量表销售商品、提供劳务收到的现金、支付其他与经营活动有关的现金等多个现金项目计额错误。也因此，康美药业经营性现金流量净额由18.43亿元转为-48.4亿元。

 

　　而在此之前，康美药业曾因业绩疑窦重重遭质疑财务造假。

 

　　公开资料显示，康美药业主营中药饮片、药品医疗器械等医药产品的生产、经营、批发销售以及中药材贸易业务。2001年上市以来曾被视为A股市场的高增长神话，9年复合增长率超35%，公司坐拥千亿市值，与恒瑞医药齐名。

　　2018年，有媒体质疑康美药业存在财务造假，货币资金过高、存贷双高问题成主要质疑点。

　　康美药业此前财报显示，2015年至2017年底，康美药业的货币资金在总资产中的比重从41.51%增长至49.7%。截至2018年上半年，公司账面上的货币资金高达398.85亿元，占总资产比例为50.66%。

　　另一方面，康美药业截至2018年年中账面上的有息负债高达347亿元，为此公司半年支出6.89亿财务费，同比增加68.52%。一边是巨额借款带来了高额财务费用，一边是公司账上仍留有充沛的货币现金。

　　届时，康美药业曾回应称，货币资金高以及存贷双高是因新增的项目投资、产业并购和中药材贸易等对货币资金和融资规模的需求都非常大。康美药业同时叫苦，作为一家民营企业，传统的融资渠道比较单一、银行长期资金的融资难度极大，而部分投资项目规模较大、回收期较长，为了保障未来业务拓展的需要，公司必须不断地保持融资节奏。

　　2018年12月28日，因涉嫌信息披露违法违规，康美药业被证监会立案调查。

　　康美药业以“会计差错”来解释虚增业绩能不能为资本市场所接受暂且不论。事实是，这不是康美药业第一次涉嫌财务造假。

　　2012年，康美药业就曾因“在土地购买和项目建设上涉嫌造假，怀疑至少虚增18.47 亿元资产”而身陷旋涡。此后，在劣药、违法违规传销、行贿、内幕交易等重重负面将其包围情况下，康美药业再次堂而皇之地顶风作案。

　　关联交易88亿难确认 政策利空现金牛业务遇危机

 

　　在投资者和监管机构咄咄逼人的目光下，针对康美药业2018年年报，其审计事务所广东正中珠江会计师事务所出具了一份谨慎的审计意见。

　　首先是对于康美药业被立案调查事项，由于尚未有结论性意见或决定，事务所无法确定立案调查结果对康美药业2018年度财务报表整体的影响程度。

　　其次，康美药业2018年12月31日其他应收款余额中包括向关联方提供资金88.79亿，坏账准备为0元。事务所方面仍未能获取充分、适当的审计证据，无法确定康美药业在财务报表中对关联方提供资金发生额及余额的准确性，以及关联方资金往来的可回收性。

　　最后是康美药业下属子公司部分工程项目仍然存在财务管理不规范、资料不完整的情况，截至2018年12月31日通过自查已补计工程款36亿，事务所方面无法证明该等交易的完整性和准确性。

　　抛开财务注水嫌疑，从康美药业2018年业务发展来看，其2018年实现营收193.56亿元，全产业链体系下，中药饮片、中药材贸易、自制药品、药品贸易、医疗器械、保健食品、食品各产品系列分别占据总营业收入的21.40%、3.11%、0.22%、41.01%、19.52%、1.92%、5.73%。

　　尽管药品贸易2018年毛利率相比去年减少12.69 个百分点，收入同比下降 15.07%，仍占据了近一半的主营业收入。年报显示，药品贸易主要通过医药物流延伸和直接代理方式将药品配送至医院和终端连锁药店。康美药业曾在2018年7月的投资者交流会时表示，物流延伸是对药房托管的一种新提法，智慧药房则是药房托管的延展。实际上，自2013年以来，药房托管业务成为康美药业业绩增长的主要动力。

　　然而，去年年底，国家发布文件明令禁止药房托管。2018年11月26日，国家卫健委、国家中医药管理局联合发布《关于加快药学服务高质量发展的意见》，要求公立医院不得承包、出租药房，不得向营利性企业托管药房。目前，已有超过13个省份发文贯彻国家卫健委、国家中医药管理局要求，叫停药房托管。

　　据悉，康美药业2019年仍将以中药饮片为核心，以智慧药房为抓手，推动供应链延伸服务，带动药品贸易业务增长。

　　康美药业董事长马兴田称，将会进一步完善公司治理，改善公司财务管理能力，改进公司内部管理，强化公司的内部管控。

　　今年一季度，康美药业实现营业收入49亿元，同比微增0.18%，实现归属于上市公司股东净利润2.21亿元，同比减少14.58%。