A股迎第三家城商行不良仍处高位 杭州银行发行价最贵

　　招股说明书勾勒出杭州银行最新的经营情况。截至今年6月末，杭州银行总资产规模5668.9亿元，较初次公开招股书的4926.7亿元，同比上涨15.06%。今年上半年，该行营收达到68.03亿元，同比增幅8.19%；归属于母公司的净利润为23.5亿元，同比增幅6.49%。

　　与江苏银行上市前资本充足率下降不同的是， 杭州银行的资本充足率和核心一级资本充足率较去年末出现了双升，分别达到12.11%和 9.91%，均满足监管指标。该行贷款余额2327.97亿元，存款余额3321.66亿元，存贷比为64.61%。

　　一个不容忽视的指标是杭州银行的不良率。该行不良延续了近三年的双升态势，不良余额由去年末的29.37亿上升至38.21亿元；不良率由去年末的1.36%上升至1.64%，高于同处江浙区域的宁波银行(15.990, -0.23, -1.42%)（0.91%）、南京银行(10.280, -0.22, -2.10%)（0.87%）、江苏银行（1.43%）。杭州银行将其归因为“报告期内区域宏观经济增速放缓、客户风险暴露对商业银行整体资产质量带来不利影响”。的确，杭州银行经营深受区域经济结构影响，其189家营业网点中，长三角就占165家，贷款余额的71.2%投放在浙江省。

　　但另一方面，杭州银行的不良生成企稳，且主要依托的区域经济正在回暖。

　　回看年报，杭州银行存量不良贷款投放时点集中于2012～2013年。而2013年开始，该行已经开始主动收缩小微业务规模，重点控制制造业、批发零售业等不良高发行业投放，提升抵质押贷款比例。目前，存量不良公司贷款投放占比已经由高峰时期（2012年）的22.9%，大幅下降至今年上半年末的1.7%。

　　有银行业研究人士将这一逻辑总结为“早出清，早企稳”，并认为杭州银行的不良生成节奏有望率先放缓。

　　调整经营结构

　　金融脱媒、息差收窄、小微风险暴露的当下，杭州银行正在调整经营结构。

　　首先，逐步加码抗周期的零售业务。2013年至20116年6月末，杭州银行零售金融业务贷款净额年均复合增长18.2% ，较全部贷款增速高出5.9个百分点；零售金融贡献率提升，营业利润占比从2013的12.4%，增长至今年6月末的14.4%。

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