您的位置：房企1.5万亿资金等待出笼 信贷政策收紧大势所趋
从负债泥潭到持币待购
在刚刚发布的房企半年报中，资金层面的改善成为一个重要特征。在低利率的货币环境下，很多企业将现金余额作为一项指标而独立发布。
其中，截至今年6月底，融创手中的现金超过400亿元，较去年底增长近半。同期，虽然经历了对中信部分地产业务的收购，中海的资金流仍然超过了1000亿元。号称要冲击3000亿销售规模的恒大，则声称手中的现金超过2100亿元。
根据统计局的数据，今年1-6月份，房地产开发企业到位资金68135亿元，同比增长15.6%。尽管低于今年4月和5月，但这一增速仍然创下2014年来的最高值。而去年同期，企业到位资金增速仅为0.1%，且去年3-5月，上述指标增速为负。
也就是说，仅仅一年多之间，房企就从负债泥潭中走出，并过渡到“持币待购”的阶段。
其中，今年1月挂牌上市的融信中国，就成功借助国内房地产的回暖和资本市场的便利，将净资产负债率调整至90%，比去年同期下降63.6个百分点。
从分项数据中，能够清晰地看出这种变化的原因。今年上半年，定金及预收款同比增长34.1%，个人按揭贷款增长57.0%，这两项指标占房企资金来源的比重为44.3%。而去年同期，这两个指标的增速分别为-0.9%和10.0%，占总体资金来源的比重为36.1%。这也说明，销售回款仍然是房企最主要的资金渠道。
与此同时，利用外资的增速，从去年上半年的-3.9%，进一步降至-63.2%。这被看做是企业通过国内发债的形式，大幅替换美元债的结果。
这一结果正体现了宽松的货币环境。上海易居研究院智库研究总监严跃进向21世纪经济报道记者表示，资金便宜也是一个很重要的特点，部分房企发行3年期及以上的公司债，利率成本可以控制在4%以下的水平。
值得注意的是，由于实体经济不振，其他资金流入房地产业，也成为近期资本流动的重要特点。