您的位置：自贸区概念“献地图” 资金意兴阑珊
一样的拐点 不一样的心态
除了边际效应递减的因素之外，市场环境也是重要影响因素。2013年A股处于震荡寻底阶段，新低复新低。6月下旬，沪综指最低下探至1849.65点，成为阶段低点。整个市场处于否极泰来的拐点。
而当前市场环境股灾之后的信心修复期，熊市思维占据主导，风险偏好较低，也似乎面临一个阶段拐点，只不过可能是阶段见顶的拐点。
“目前市场持续低位震荡，估值并没有低到历史极值位置。国内宏观经济环境L型预期下，业内对在当前时点开启新一轮牛市的信心普遍不足。资金方面，信贷资金上半年大量涌入地产，股市的流入资金并未出现明显上升，后市仍然维持存量资金博弈逻辑。”京东金融财富管理部智投业务部经理刘鹏表示。
但经济层面已经显露积极信号，8月份官方制造业PMI为50.4%，较上个月回升0.5个百分点，创2014年10月以来的新高。
“进入8月之后，从政策的执行力度和发布频度，再加上数据验证，可明显感觉到经济在缓慢地转向。核心逻辑是‘供给侧改革+适度扩大总需求’，通过淘汰产能减少产量，使得原材料行业的回暖，提振基础工业的信心；同时提高基础社会服务的质量，改善和满足人民日益高涨的生活需求，也就是加大了基础设施建设力度。”杨炎临指出，市场走势短期内看相关重要会议是否有超预期的内容生成，中期看供给侧改革的成效。
刘光桓表示，市场有“9月转势预言”的历史规律，9月的第一个交易日，大盘尾市的跳水着实给市场多头泼了一盆凉水。乐观地看，市场目前的调整似乎是为了9月转势做准备，9月上中旬寻底企稳，9月中下旬再重回反弹途中，以迎接一个“金九银十”的反弹行情。谨慎地看，毕竟9月、10月历来也是国内外金融市场的“多事之秋”，一些不确定的因素时有发生，如9月下旬的美联储议息会议，“鹰派之声”又会扰动全球市场的神经，历史上大动荡多发生在9、10月份，因此对后市大盘也不得不小心谨慎。