您的位置：前北大校长许智宏之子套现腾挪术 新日恒力涉业绩输送
规则是死的，人是活的。好不容易抓到救命稻草的上市公司毕其功于一役——为确保并购重组的成功，新日恒力与博雅干细胞的交易全部采用了现金对价的方式，以避开证监会重组委审核，缩短重组时间。同时，新日恒力以负债而非定增等股权方式筹集资金，这一举动同样不需要经过证监会并购重组委的审核。从2015年10月28日提出重组计划草案，到12月18日发出重大资产购买实施情况报告书，前后不到两个月的时间，这桩涉及15.656亿元的交易就完成了。
但是这次收购并不便宜，相对千万级的利润，博雅干细胞全部股权于评估基准日的股东全部权益价值为19.76亿元，较经审计净资产金额增值18.88亿元，增值率高达2152.83%。根据上述评估结果，博雅干细胞80%股权交易价格确定为15.656亿元，对应博雅干细胞100%股权的价格为19.57亿元，相对于博雅干细胞100%股权的评估值折价只有0.97%。
如此高的收购价颇受外界质疑，但在重组消息公告后复牌，新日恒力却连续九个一字涨停，股价一飞冲天。
8月26日，在博雅干细胞公司对界面新闻的回复信中，对去年的高溢价收购进行回应：博雅是业界公认的行业龙头企业，也有很多界内人士认为去年的重组博雅估值过低了。
可以确定的是，许晓椿在这桩买卖中，其股权总共可以获得12.88亿元左右的现金。相比起这部分现金，2015-2018年作出的累计3亿元业绩承诺，显然九牛一毛。
重组交易实施的报告书显示，上市公司将在股东大会通过后直接支付60%的现金给各个股东。其中董事会通过后两个交易日内支付给许晓椿1.5亿元的定金，股东大会通过后，再支付许晓椿5.12亿元，合计股东大会通过后，许晓椿就可以直接获得6.62亿元左右的现金。2015年11月24日，该事项获得了新日恒力第六次临时股东大会的通过。
而剩余的40%，则在日后按照每年业绩完成情况进行支付，共分三年考核，2016年考核剩余价款的20%，2017、2018年各考核剩余价款的10%。只要每年未完成的业绩占总体业绩承诺的比例在10%以内，那么上市公司就会支付年度考核部分（扣除业绩补偿后）50%的价款给许晓椿等人；如果大于10%，上市公司则选择不继续支付；业绩承诺都达标，将支付考核部分100%的转让价款。
