您的位置：保险和银行理财是金融领域的大金主 他们都在买啥
核心结论：①产业资本成为越来越重要的市场力量，A股自由流通市值中，具有产业资本属性的法人持有18.9%、保险和社保持有6.4%。②地产商是实业中的大金主，1季度上市地产公司现金及活期存款6329亿，举牌为了更便宜的地。银行理财和保险是金融领域的大金主，分别为24.6、12.6万亿，险资举牌源于资产配置和财务核算。③被举牌公司特征如下：低估值、高分红、盈利能力强、大股东持股比例低。
产业资本剖析：金主在买啥？
A股投资者中产业资本是重要组成部分，而且成为市场中越来越重要的力量。去年年底曾掀起险资举牌热潮，而近期随着恒大举牌万科和廊坊发展(29.780, -1.13, -3.66%)，产业资本的动向也越来越引人关注。本文将仔细剖析一下产业资本的情况，看看这些金主们都买了啥。
1． 金主有多少钱？
在宏观流动性充裕的背景下，产业资本成为越来越重要的市场力量。从15年下半年开始M1和M2增速差值不断上升，到16年7月M1同比增速为25.4%，比M2增速高了15.2个百分点，大量的资金以活期存款的形式闲置在企业的账上，而无法形成有效投资，主要是因为实体经济投资回报率过低，企业投资意愿下降，15年底全部A股、全部A股（剔除金融）ROE只有10.2%、6.6%，基本上处于历史最低水平。这些钱不能在实体经济进行有效投资，必然会在金融市场上寻找出路，产业资本频繁举牌上市公司就是在此宏观背景下的产物，目前产业资本已经成为市场中越来越重要的力量。根据15年年报对所有A股的流通股东进行统计，A股自由流通市值占比中，一般法人占18.9%、保险和社保6.4%，这些资金有产业资本属性。
地产商是实业中的“大金主”。如果说大量资金都沉淀在企业的账上，那么钱主要在谁的手里呢？今年上半年房地产行情火爆，前7个月商品房销售额累计同比39.8%，而与此形成强烈反差的是前7个月房地产开发投资完成额同比只有5.3%，地产销售的大幅增长并未带动投资的提高，大量的销售回款落在地产企业的账上。此外今年利率较低，而且地产商资质好，最近几个月大地产商不断发债融资也客观上增加了企业的账面现金。截止到16年1季度151家上市地产公司财务报表上现金及活期存款金额高达6329亿，而去年同期只有3573亿，同比增速高达77%。地产大亨是产业资本的代表，名副其实的“大金主”，他们的投资方向会对市场造成很大的影响，如近期恒大举牌万科事件就带动了房地产板块集体上涨。
保险和银行理财是金融领域的“大金主”。金融资本目前面临的问题是资金越来越多，而可投资的稳定高收益资产越来越少，也就是人们所说的“资产荒”现象越来越严重。银行理财和保险是金融领域两个最大的“金主”，截止今年3月银行理财产品资金余额为24.6万亿，截止到今年6月保险资金运用余额为12.6万亿，资金绝对量巨大，且每年都在以20%以上的速度高速增长。银行理财和保险资金都进行大类资产配置，投资方向包括货币、债券、股票、非标等，而目前随着利率水平不断下降，10年期国债收益率已经下行到2.7%左右，金融产品投资非标的限制也越来越多，这势必会增加低估值高股息率蓝筹股的被动性配置需求，去年4季度爆发的保险举牌潮现象就是最好的体现。目前银行理财直接投资股市的规模还较小，但随着负债端压力加大，也会通过委外的方式增加对股票市场的配置。