中国平安：两三年前已估算到利率拐点

　　中国平安昨日首次披露了资产与负债的久期。马明哲昨日在业绩发布会上表示，中国平安的负债是超过15年以上，资产则从此前的7.2年变成现在的9.4年。马明哲解释称，因为资产组合中很多是优先股、地产及大楼等，平均计算为9.4年。“我们提前两年到三年预期到利率拐点。”马明哲称，保险投资的四大原则，跟基金的投资不一样，现在也努力让资产与负债匹配。不过，马明哲表示，目前的水平还是可以的。

　　而首席保险业务执行官李源祥表示，整体的负债成本数据是不对外披露的。“新业务定价是比较谨慎的。每个新产品推出，本身产品的潜在保证收益，是控制在一个长期比较低的水平的”，李源祥昨日表示，2015年的新业务，假设现金流投资收益达到1.5%以上，长期会亏钱。这种利差损的风险还是蛮严格的。相对于2015年，2016年的产品策略还是维持平稳的。

　　李源祥表示，在有效业务方面，从1999年到现在，大部分业务都是分红型和万能险业务，保证收益都控制在比较低的水平。而1999年之前的历史业务，占整体的负债比较低。整体负债成本控制比较低。

　　李源祥称，新业务的产品久期都是在15年以上。资产端方面披露了资产组合。他表示，部分资产的久期较短，例如国内缺少久期比较长的债券，这种现象在亚洲很多地方都会有这种现象。资产久期相对负债久期而言短些。不过，李源祥强调，从利率风险来看，由于大量新业务都是分红险和万能险，公司可以调整分红水平、万能结算利率等，可以有效化解久期错位的风险。

　　采写：南都记者 梁小婵

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