A股暴风雨前夜：新的转折可能正在发生

(5.830, -0.01, -0.17%)只有1倍市净率和5倍市盈率，这样的蓝筹股集中在银行地产等领域，具有长期投资价值”李大霄说，大盘蓝筹股被低估，资本市场新的机会就在国企改革和行业的兼并重组。

　　A股或面临重大反弹机遇

　　高盛的报告称，预测欧美股市未来三月会暴跌10%，并预警中国等新兴市场股市将出现回落。今年以来，MSCI新兴市场指数大涨10.4%，巴西等拉丁美洲国家、俄罗斯和印度股市都表现不错，中国将成新兴市场经济中唯一下跌的“输家”。

　　跟踪投资MSCI巴西指数的ETF今年大涨56%，跟踪投资MSCI俄罗斯指数大涨20%，印度也涨了6%，只有中国上证指数下跌了15%。今年新兴市场涌入了大量资金，预期财政政策会走向宽松。

　　高盛认为，中国股市继续大幅下挫的原因第一是经济减速发展，二是美联储上调利率的重新定价，三是发达市场股价下行，四是油价走低。

　　高盛的预测今年以来一直被视为反向指标。恰恰相反，下半年，中国股市面临一次重大反弹机遇，积极财政政策可能发力；美联储可能因为经济下行而放弃上调利率，负利率环境会加剧，资产配置荒带来全球资产重新定价；油价走低对中国经济是好事，有利于货币政策和财政政策的发力。人民币加入SDR将带来大量国际资金流入，G20峰会之后，全球提振经济增长和结构改革措施逐步落实，中国的供给侧结构改革会加快推进，国企改革会带来很多机会，中国股市的大盘蓝筹股估值已经很便宜，保险资金举牌“搅动”A股，中国还有3000亿养老金等待入市，国际机构配置人民币资产，下半年可能领先新兴市场涨幅。

　　李大霄认为，A股有望继续回升，资产配置荒，主要的驱动力来源于蓝筹股的价值被发现，改革带来预期的改变，大盘蓝筹股估值修复对指数的贡献很大。

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