九安医疗27个涨停后再签美陆军81亿元大单：双方约定美方可随时终止合同

市值从不到30亿暴涨至超过300亿，九安医疗只用了两个多月。自从去年11月上旬该公司新冠抗原家用自测试剂盒获美国紧急使用授权后，九安医疗已陆续收获27个涨停，成为A股市场上绝对的“明星股”。

暴涨之下，深交所本周向九安医疗下发关注函，询问该公司有没有选择性披露部分信息炒作股价。该公司在否认的同时，还连续披露来自美国的大额订单，其中一份是与美国军方签署的价值81亿的采购合同。

这份金额4倍于九安医疗2020年营收的合同，让市场颇为震惊。但该公司随后提示风险称，美国政府可以不需要理由在合同的执行过程中要求停止执行，且取消后续的采购，卖方需承担相应损失。

这种风险提示让市场产生分歧。看多的人认为，疫情形势存在不确定性，美国政府与其他企业签订合同时也会提出类似要求，九安医疗走出去赚外汇，理应得到支持，并且需要价值重估；看空的人则认为，九安医疗只是乘着疫情的东风，自测试剂盒并不能成为该公司长期的业绩支撑，暴涨的股价可能只是昙花一现，将来甚至会“一地鸡毛”。

九安医疗股价走势

拿到美国大单后迅速提示风险

1月14日盘前，九安医疗公告披露，其美国子公司和美国ACC（U.S.Army Contracting Command，美国陆军合约管理指挥部）签订采购合同，前者向后者销售iHealth新冠抗原家用自测OTC试剂盒产品（下称：iHealth试剂盒），合同价税合计金额约为人民币81亿元（含运费），合同已完成签署并生效。

公告截图

公告显示，双方合同标的为2.5亿人份iHealth试剂盒，卖方于合同签到起10日交付2500万人份，30日交付1亿人份，60日内完成全部交货。目前，九安医疗产能应该不成问题，该公司近期曾披露，2022年初产能将达到每月2亿人份。

九安医疗公告截图

这份合同对九安医疗可谓是难得一见的大单。财报显示，该公司2020年的全年营收为20.1亿元，2021年前三季度的营收为7.9亿元。九安医疗在公告中表示，上述合同的履行对2022年度营业收入和营业利润将产生积极影响。

但该公司同时提示风险称，订单及合同执行过程中受当地疫情变化、政策变化、该公司供应链能力变化、物流运输风险以及不可预计或不可抗力等因素的影响，可能存在合同无法如期或全部履行的风险。需特别指出的是，美国政府有权随时因自身因素中止该合同。

1月14日晚间，九安医疗再次披露补充公告称，“美国政府有权随时因自身因素中止该合同”，上述含义为美国政府可以不需要理由在合同的执行过程中要求停止执行，且取消后续的采购，卖方需承担相应的风险及可能产生的损失。

公告截图

除此之外，九安医疗认为这份合同的履行还存在另外4个风险：

1、美国疫情发展不确定性的风险：公司的抗原家用自测试剂盒产品的需求情况与美国疫情的发展情况直接相关，病毒变异、疫苗接种、针对新冠药物的推出等情况均对疫情的发展产生影响，因此未来疫情的发展具有较强的不确定性，该不确定性可能较大幅度的影响试剂盒产品合同的执行情况；

2、物流运输风险：由于美国疫情原因，目前空运、海运渠道运力紧张的情况持续，港口拥堵、货物积压情况严重，如发运的货物无法及时提货，将到时无法按照合同要求准时发货，如严重影响交货期，可能导致公司违约，或买方中止合同后取消后续合同采购，则公司在合同无法完全执行的情况下还需承担相关损失；

3、质量风险：在大规模生产的情况下，个别产品的批次有可能产生质量问题，引发退货，甚至召回的风险，该风险可能导致买方退货、中止合同并取消后续采购，卖方将需承担相关损失；

4、供应风险：如国内疫情发生变化或由于其他不可抗力因素，公司产能及产量下降，导致无法按期生产交货，则可能导致公司违约，或买方中止合同并取消后续合同采购，则公司在合同无法完全执行的情况下还需承担相关损失。