大唐电信迷失：昔日位列“巨大中华” 如今走在退市边缘

 　大唐电信(6.330, -0.03, -0.47%)迷失：昔日位列“巨大中华” 如今走在退市边缘

　　本报记者/秦枭/北京报道

　　3月17日，大唐电信科技股份有限公司（以下简称“大唐电信”，600198.SH）公告称，赢下与成都建技机械设备有限公司诉讼，获赔3300余万元。但是，这对于2020年因预亏而走在退市边缘的大唐电信来说可能只是杯水车薪。

　　信披违规、诉讼缠身、巨额亏损、负债率高企，进入2021年，这家曾经比肩华为、中兴的通信巨头问题全面爆发，再一次站在退市边缘的大唐电信能否力挽狂澜，再次“保壳”成功？

　　对此，《中国经营报》记者致电致函大唐电信方面，截至发稿，记者未收到回复。

　　巨亏触及退市新规

　　3月11日，北京证监局公告称，大唐电信因公司相关财务信息披露不准确，违反了《上市公司信息披露管理办法》第二条的规定，要求对大唐电信采取责令改正的行政监管措施，并将相关违规行为记入诚信档案。

　　值得注意的是，大唐电信目前面临的不仅仅是这一个问题，这家上市22年曾经一度辉煌的通信巨头如今已走在退市的悬崖边上。

　　日前，大唐电信发布2020年业绩预告，预计2020年归属公司股东的净利润为亏损12.5亿元到15亿元，扣非后净利润预计为亏损13.47亿元至15.97亿元。预计2020年末归属于公司股东的净资产亦为负值。

　　对此，大唐电信方面解释称，去年公司主营业务未有进一步改善，收入规模较上年进一步下降。与此同时，公司经营成本费用依然较高，经营收入不能覆盖所有经营支出。同时公司历史折旧摊销、财务费用等金额虽有所下降但总量依然较大，导致公司按照权益法核算有较大的投资亏损，当期经营性亏损依然存在。

　　而根据《上海证券交易所股票上市规则（2020年12月修订）》的有关规定，也就是所谓的“退市新规”，上市公司如第一年触及净资产为负、净利润和营业收入的组合指标或审计意见类型任一指标，其股票被实施退市风险警示。第二年如再次触及净资产为负、净利润和营业收入的组合指标之一，或者年报被出具保留意见、无法表示意见或否定意见，其股票将直接终止上市。

　　这就意味着，如果2021年大唐电信净资产还为负或满足其他条件，将触及上交所退市红线，或面临强制退市。

　　大唐电信的“麻烦”不止于此，其还被多起诉讼缠身，其近期累计涉及9起诉讼、仲裁事项，统计后发现，诉讼、仲裁金额合计约为5700万元。日前，神州泰岳(4.690, -0.06, -1.26%)（300002.SZ）公告显示，其全资子公司北京神州泰岳系统集成有限公司就与大唐半导体、大唐微电子之间的合同纠纷案，再次提起诉讼申请，要求大唐半导体、大唐微电子支付合同款项及相应违约金，合计涉案金额约4.83亿元。

　　靠“卖房”自救

　　实际上，这是大唐电信近三年来第二次遇到退市风险，上一次发生在2018年4月。当时，大唐电信在2018年艰难扭亏后于2019年成功脱帽，但2019年再次巨亏8.99亿元，扣非后净利润为亏损9.7亿元。

　　大唐电信财务数据显示，2009年起，大唐电信的扣非净利润已连续12年处于负值，其营业收入出现了2016年以来连续第五年下滑。

　　在此期间，大唐电信也曾谋求转型，试图摆脱困境。2016年，大唐电信提出“集成电路+”的产业布局，但是巨额投入之下收获甚微，大唐电信也未能从转型中扭转颓势。

　　到2018年，大唐电信曾赖以生存的传统通信业务颓势依旧。由于2016年和2017年连续两年亏损，上交所对大唐电信实施了退市风险警示。也就是在此时，大唐电信开启了艰难的“保壳”之路。

　　2018年，大唐电信转让成都大唐线缆46.478%股权及西安大唐监控技术有限公司25%股权，处置北京科研中心资产、联芯科技增资辰芯科技等项目，投资收益和资产处置收益达到15.4亿元。

　　大唐电信凭此成功扭亏为盈，但2019年，大唐电信净利润再次亏损了8.99亿元，扣非净利润亏损9.7亿元。由于业绩不佳，大唐集团的资产负债率连年高企，2017~2019年分别为99.52%、91.84%、75.30%。

　　亏损中的大唐电信“故技重施”， 2020年6月17日，大唐电信拟将全资子公司联芯科技有限公司拥有的上海市浦东新区房产转让给间接控股股东中国信息通信科技集团有限公司，总交易金额5.68亿元。

　　2020年6月24日，大唐电信发布控股子公司增资之重大资产重组预案，大唐电信下属企业大唐恩智浦、江苏安防拟通过在北交所以公开挂牌的方式引入部分投资方，并实施增资扩股。本次交易完成后，大唐恩智浦和江苏安防不再纳入大唐电信合并报表范围。

　　虽然抛出了一系列资产出售和重组方案，但此次大唐电信似乎无力回天。去年前三季度归属于股东的净资产为-19.38亿元，净利润亏损2.54亿元，预计2020年归属公司股东的净利润更是最高亏损达15亿元。

　　被时代所弃

　　昔日的大唐电信可谓风光无限。1998年9月21日，大唐电信注册成立，大唐电信是电信科学技术研究院控股的子公司，属于国内上市最早的一批通信企业之一，一时风光无两，当初的创始团队更是星光熠熠，一批权威的通信专家在列。

　　上世纪末，大唐电信与巨龙通信、中兴以及华为被业内称为“巨大中华”，是当时国内通信领域如日中天、炙手可热的四家企业。但时过境迁，四家公司命运却截然不同。华为、中兴正乘着5G的“东风”开疆拓土，而巨龙通信早已退出历史舞台，如今大唐电信也每况愈下。

　　大唐电信仅仅成立一个月之后便登陆上交所，曾联合西门子推出了TD-SCDMA制式的3G标准，成为与欧洲主导的WCDMA、美国主导的CDMA2000并列的三大3G国际标准之一。但也正因如此，TD-SCDMA反而成为了大唐电信的桎梏。

　　虽然TD-SCDMA是“中国标准”，但其并不受运营商的喜爱，彼时仅有中国移动支持，中国联通(4.370, -0.12, -2.67%)与中国电信分别获得了另外两大国际标准的牌照。

　　一位通信业内人士向记者回忆称：“当年TD-SCDMA可以说是风靡一时，但也只是雷声大雨点小。中国移动也是先行者，但是随着中国联通、中国电信相继拿到牌照，而且有成熟终端支持，反过来看独立组网TD-SCDMA的中国移动当时几乎一直在原地踏步，而且同时每年还要拿出资金，来推动TD-SCDMA终端的成熟。

　　直到2014年，商用仅五年时间的3G通信便被4G通信所取代。TD-SCDMA随之退出了历史舞台，大唐电信的前景也变得黯淡。

　　上述业内人士称：“很多人将大唐电信的落寞归咎于TD-SCDMA，其实不然。原先业内有一个统一的说法，没有TD-SCDMA，就没有4G时代的TD-LTE，也就没有现在的5G。但是大唐电信并没有坚持做下去。在3G时代后，大唐电信开始做移动互联网业务，后来做半导体芯片，这两年又开始做安全芯片和汽车电子芯片，甚至是教育游戏都有所涉及。好像永远在追赶风口，但仅仅是作为一个追赶者，没有看到什么成效。”

　　大唐电信方面表示，在集成电路设计领域，虽然二代身份证芯片等市场占有率基本稳定、金融支付芯片出货量继续保持较高增长态势，但金融社保卡芯片出货量有所降低；同时受整体汽车行业萎靡影响，车灯调节器芯片出货量及盈利水平有所下降。在信息通信安全领域，行业终端销售毛利同比下降明显。在5G赋能应用领域，公司业务结构优化工作取得进展，但受新业务扩展缓慢影响，盈利水平未达预期。