光伏龙头“一体化”之战：尺寸之争何时休？

 　　光伏龙头“一体化”之战：尺寸之争何时休？

　　本报记者/张英英/北京报道

　　光伏龙头“一体化”热潮涌动，尺寸之争也迟迟不休。

　　2020年下半年以来，以隆基股份(69.500, 2.03, 3.01%)、晶科能源和晶澳科技(32.960, -0.80, -2.37%)为代表的光伏企业一边推动与现有产能兼容度较高的182尺寸系列产品供应链，一边扩大补齐垂直一体化产能。

　　另一方面，近期天合光能(21.690, -0.24, -1.09%)与通威股份(31.270, -0.30, -0.95%)在多晶硅-拉棒、切片（硅片生产环节）-电池相关环节达成战略合作，加速构建210尺寸系列产品供应链，这也被外界解读为另类一体化模式。不仅如此，11月27日，天合光能和通威股份还联合东方日升(16.740, 0.02, 0.12%)、阿特斯、中环股份(22.470, 0.00, 0.00%)、润阳股份和上机数控(79.830, 0.73, 0.92%)等企业实名倡议，共同推进光伏行业210硅片及组件尺寸标准化。

　　然而，两种“一体化”模式在本质上截然不同，后者则更倾向专业化合作。业内人士告诉《中国经营报》记者，未来两年，光伏市场将是一体化和专业化的较量，也是182尺寸和210尺寸产品供应链的竞争，可以预期的是，光伏电池和组件端随之加速整合与洗牌，市场也会变得更为热闹。

　　一体化龙头控本攻擂

　　2020年下半年，从宣布发布182尺寸组件起，隆基股份、晶科能源和晶澳科技于无形之中走进了同一个磁场。不仅如此，三家企业还均选择补齐短板，进一步巩固制造环节硅片-电池-组件垂直一体化产能。

　　隆基股份、晶科能源和晶澳科技在垂直一体化产能布局上各有侧重，其中晶科能源和晶澳科技侧重组件，两者在2019年全球出货排名中分别位居第一、第二；隆基股份侧重硅片且在组件环节也日益精进，2020年上半年已跃升为全球出货第二。

　　扩产大势背景下，到2020年底和2021年，三家一体化龙头企业的产能也将再迎变化。

　　记者查阅资料和采访发现，隆基股份硅片、电池片和组件的产能到2020年底分别达到75GW以上、25GW和30GW以上；晶科能源硅片、电池、组件产能到2020年底将分别达到20GW、11GW、30GW；晶澳科技到2020年底硅片、电池和组件产能分别为18GW、18GW和23GW。

　　同时记者也注意到，仅今年以来，隆基股份又在陕西西安、浙江嘉兴和云南腾冲、丽江、曲靖等地投资布局硅棒、切片、电池和组件新产能。晶科能源也将在2021年以补齐垂直一体化的产能比例为目标，扩产电池与硅片。而晶澳科技更是在回归A股后打开了扩产模式，仅在数月前便先后公布两次一体化扩建计划，总投资超百亿元。

　　平价时代或低价时代的到来，加剧了光伏产业链降本增效的压力，推动了垂直一体化模式成为方向。

　　今年6月，广发证券(16.930, 0.27, 1.62%)的一份研报指出，目前单一组件环节毛利率仅3.6%，毛利占比已由2019年的42%下降至2020年6月的18%，是2015年以来最低水平；通过对光伏项目收益率的测算，若要使全国55%的新增装机实现平价上网，组件价格仍需下降20%至1.24元/W。因此，产业链降本压力将推动企业经营向一体化模式转变。

　　今年7月以来，光伏市场供需矛盾凸显，上游硅料以及玻璃、胶膜等辅材价格飙涨直接侵蚀了组件企业的利润，这也坚定了组件企业扩大垂直一体化产能的决心。

　　某一体化光伏企业负责人向记者表示，玻璃涨价叠加前期多晶硅涨价、汇率变动因素，第四季度组件企业普遍会受到偏负面的影响。相比公司第三季度组件一体化20%左右的毛利率水平，第四季度会有所下降。

　　广发证券在研报中指出“垂直一体化龙头具有盈利水平较好的上游环节，通过上游环节支持终端组件，显著增强组件环节的成本优势及市场竞争力”。

　　在隆基股份方面看来，光伏包括硅料、硅片、太阳能(4.950, -0.12, -2.37%)电池、光伏组件、应用系统等多个产业链环节，垂直一体化不是小公司能干的，对资金、研发等都需要实力支撑。隆基股份方面在接受记者采访时还表示，垂直一体化模式下并非对每个环节都能形成议价能力。随着硅料、硅片的涨价压力传导至下游，垂直一体化企业在组件环节的成本控制能力更强。

　　“未来1-2年，光伏电池和组件企业将完成新一轮洗牌。而垂直一体化模式具有较好的成本控制和风险控制，如果完全做组件，盈利能力或抗风险能力非常差。”近日，晶澳科技高级副总裁、教授黄新明在第十二届中国（无锡）国际新能源大会暨展览会上如是表示。

　　广发证券分析认为，龙头大规模扩产驱动2021年组件环节竞争升级，全球组件销量Top5企业在2021年的市占率将提至85%以上，市场集中度进一步提升。而随着一体化龙头地位巩固，市占率有望继续提升。结合隆基股份、晶澳科技、晶科能源新扩产能释放进度及出货量预期，预计2021年三家企业全球市占率分别为22.7%、17%、17%。

　　“新组合”抱团破局

　　以晶科能源、晶澳科技和隆基股份为代表的光伏企业一体化模式，打破了固有光伏行业的专业化分工的供应链生态，这也迫使其他企业抱团结盟。

　　起初以中环股份、天合光能和东方日升为主力共同推动“210阵营”，如今再迎通威股份、阿特斯和上机数控等企业加入，这或将加速210尺寸系列产品供应链实现产业化。

　　2020年11月，天合光能与通威股份达成战略合作，根据协议，两者将共同投资年产4万吨高纯晶硅项目、年产15GW拉棒项目、年产15GW切片项目、年产15GW高效晶硅电池项目，并且天合光能每年向合作项目公司采购高效晶硅电池。协议约定，天合光能和通威股份在项目公司中参股比例分别为35%和65%。

　　天合光能表示，本次双方合资项目将主要生产210系列相关光伏产品，合资协议的签订将有助于降低公司采购成本，为公司供应链的长期稳定提供有力保障，同时，有利于公司分享产业链上游利润，提升公司的盈利能力。

　　在外界看来，天合光能与通威股份在210尺寸系列产品供应链环节，达成多晶硅-拉棒、切片-电池上的合作，被解读为另类一体化模式，也是对前述一体化企业的一种反扑。

　　天合光能和通威股份的合作并不意外。

　　今年9月，在2020第三届中国国际光伏产业高峰论坛上，通威集团董事局主席刘汉元、天合光能董事长高纪凡便达成战略合作协议。彼时，虽然双方并未透露更多细节，但双方“掌舵者”刘汉元和高纪凡的讲话却意味深长，传达出倾向于专业化分工经营之意。

　　当时刘汉元讲话提到，中国光伏产业发展到今天，什么样的方式能让我们分工更明确？什么样的方式能让行业生态更加良好？什么能够让彼此利益更大化？什么能让我们对社会做出更多价值？人类工业革命以来，分工促进了现代工业制造业的飞速发展。细看全球领先的公司，都是产品和专业化程度相对较高、着力点相对聚焦的公司。大而散、大而长的公司，总体相对平庸。

　　高纪凡则表示，垂直一体化能把产业链上每一段的利润拿到自己手里来。但是大家要知道，当一条链条断掉时，不是最粗的地方，而是最细的地方。如果做不到产业链全球最好，就应该找最好的企业进行战略合作。

　　这样的讲话与企业本身处境不无关系。

　　通威股份是全球多晶硅和太阳能电池的双龙头企业，当晶科能源、隆基股份和晶澳科技一体化龙头进一步扩大太阳能电池产能之时，其市场份额难免受到一定冲击。

　　虽然规划新建产线规格全面兼容210尺寸及以下尺寸，通威股份无疑会根据公司实际情况寻求新的市场空间。值得一提的是，11月25日，通威股份首次公布单/双面210单晶PERC电池片价格0.99元/W，在整个单多晶太阳能电池报价中并未发现182太阳能电池报价。

　　刚刚回归A股的天合光能是昔日光伏组件龙头，目前在全球组件出货排名中位居第三，其主要产能为太阳能电池和组件，少量硅片。在外界看来，天合光能押注210系列产能有重夺“江山”意愿，其本身也没有过多老产能负担。

　　除与通威股份达成合作之外，天合光能还分别与中环股份和上机数控签订长期采购210尺寸单晶硅片协议，同时本身扩产210大尺寸电池产能（2021年底占比达70%），全面铺就210系列产品供应链。

　　中环股份董秘秦世龙告诉记者，从2019年8月210硅片问世到现在，210尺寸市场发展非常迅速，下游接受度越来越高，目前主要担心产能跟不上。

　　从组件终端供应上看，目前光伏市场组件产品机构仍以166组件为主，182组件和210组件仍在产能爬坡。记者从相关企业获悉，天合光能和东方日升的210尺寸组件产能到2021年预计分别达40GW以上和18GW，中环股份子公司环晟光伏到2021年年中210尺寸组件产能将达6GW（总体规划12GW），三家企业的210尺寸组件产能到2021年合计至少达64GW。而与之相对应，2021年晶科能源、隆基股份和晶澳科技三家企业的182尺寸组件产能合计达到54GW。

　　对于光伏市场的发展态势，某电池企业负责人认为，后续光伏市场就是专业化和一体化企业的竞争了，接下来不少企业将会成为“过客”。另外，明年一个重要看点就是210尺寸和182尺寸供应链的竞争，谁的供应打造的好，谁有机会活下来，谁的订单多，谁就有优势。