白马股排队闪崩：除了业绩不达预期 还有这个原因

 　Wind资讯

　　10月以来，几乎每天都有白马股出现闪崩走势。周五（10月23日），又一批高位白马股遭遇重挫，不仅有“酱菜茅台”的涪陵榨菜(44.320, -4.92, -9.99%)，还有二次大跌的吉比特(457.170, -50.80, -10.00%)及长春高新(329.990, -32.01, -8.84%)，此外，伊利股份(40.450, -1.69, -4.01%)、双汇发展(47.500, -2.41, -4.83%)、美的集团(75.110, -3.29, -4.20%)、泸州老窖(155.600, -6.40, -3.95%)、千禾味业(39.310, -2.71, -6.45%)、小熊电器(115.600, -11.05, -8.72%)、浙江鼎力(93.980, -8.98, -8.72%)、安琪酵母(55.210, -4.29, -7.21%)等白马股均出现大幅下挫的现象。

　　//白马股排队闪崩//

　　周五（10月23日），白马股涪陵榨菜遭大单砸盘，股价不到1分钟便“闪崩”跌停。截止收盘，封单近3万手，金额达1.29亿元。分析人士称业绩不及预期是拖累其股价表现的主因。

　　消息面上，周四晚间涪陵榨菜披露的三季报显示公司三季度业绩增速明显放缓。公司前三季度公司实现营业收入17.98亿元，同比增长12.09%，实现归母净利润6.14亿元，同比增长18.47%。单季来看，公司第三季度实现营业收入6.01亿元，同比增长15.88%，实现归母净利润2.09亿元，同比仅增3.01%，利润低于市场预期，这主要与青菜头成本上升、投资收益减少、销售费用增加等因素有关。

　　10月21日，涪陵榨菜还发布了关于部分董事，监事减持股份的预披露公告。合计持股比例0.5%的两大股东拟在未来半年内减持不超过73万股公司股份，减持比例不超过0.0924%。

　　除涪陵榨菜外，另一只300亿大白马吉比特当日也闪崩跌停。

　　周五早盘吉比特股价迅速下挫，盘中股价跌停，这也是该股近3个交易日中的第二次跌停。

　　周四晚间公司发布的三季报显示，从单季度来看，第三季度公司实现营收6.4亿元，同比增长32.2%；归母净利润为2.45亿元，同比增长19.65%。营收及净利增速低于此前市场预期。

　　实际上，进入10月以来，白马股频现闪崩。

　　//高估值还需业绩来消化//

　　不少白马股估值处于历史较高水平，持续引发市场质疑，不少投资人士也认为，后续市场风格可能更均衡，高估值公司需要靠业绩来消化，四季度需要谨慎精选个股。

　　Wind 数据显示，截止10月23日收盘，涪陵榨菜跌停后市净率仍然超过10倍，处于历史峰值水平。长春高新最新市净率更是接近15倍。此外，紫光国微(108.700, -1.88, -1.70%)、吉比特、三七互娱(30.130, -1.95, -6.08%)等近期闪崩股估值均在历史高位附近。

　　市场人士分析认为，一方面进入本年度最后一个季度，部分机构会对明年的资产配置重新布局，难免要调整持仓结构，止盈部分估值较高持仓。另一方面，三季报进入密集发布期，资金对于业绩基本面的敏感度更高。业绩不及预期甚至没有业绩爆发点，都有可能促使资金向基本面瑕疵更少的白马龙头集中。

　　而对于不少白马股被基金抱团，背后是否存在风险，有基金经理表示，目前市场上闪崩的白马股只占全行业基金持仓的小部分比例。基金持仓的重点行业包括食品饮料，医药，电子，新能源等，这些行业的景气度依然较好，龙头公司的估值大部分也处于合理的范围内，出现持续下跌的概率较低。从资金层面看，大量的场外资金仍在通过公募基金源源不断地进场，在资金相对宽裕的情况下，市场出现踩踏的风险较低。