股神巴菲特55年创造2.74万倍收益

      股神55年创造2.74万倍收益

　　巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦近日公布2019年财报，与财报一同公布的是巴菲特每年的惯例《致股东的公开信》，其中第一页仍然如往年一样对比伯克希尔·哈撒韦业绩与标准普尔500指数历年的表现。从1965年-2019年的55年间，伯克希尔·哈撒韦的年度复合增长为20.3%，而同期的标准普尔500指数的增速为10%；巴菲特掌舵的55年间，伯克希尔的整体增长率为2744062%，而标准普尔500指数则为19784%。

　　虽然2019年伯克希尔股价涨幅仅11.0%，落后于标普500指数涨幅31.5%，但股神巴菲特过去55年间创造的2.74万倍收益无人企及。

　　据财报，伯克希尔·哈撒韦公司2019年全年归属公司股东的净利润814.17亿美元(约5720亿人民币)——相当于每天净赚15.6亿元人民币，相比2018年的40.21亿美元增长1925%。其中，第四季度归属公司股东的净利润为291.59亿美元，2018年同期净亏损约253.92亿美元。

　　财报显示，截至2019年底，伯克希尔·哈撒韦公司持有股票总市值2480.27亿美元，盈利125%。公司前五大持仓中，绝对收益都超过100亿美元，收益率也均超过100%。其中第三、第四大持仓可口可乐和美国运通的盈利分别高达16倍和13.7倍。苹果作为第一大持仓，账目浮盈达到383.8亿美元，收益109%。如果持股不变，至上周五收盘，伯克希尔·哈撒韦持有的苹果市值已达783亿美元，盈利达430亿美元(约合3000亿人民币)。伯克希尔·哈撒韦的十大重仓股依次为苹果、美国银行、可口可乐、美国运通、富国银行、美国合众银行、摩根大通、穆迪、达美航空和纽约银行梅隆公司。

　　巴菲特这封2020年致股东公开信，主要讨论的是伯克希尔2019年的得失，接着谈了公司回购、现金流、投资企业的三个标准等问题。

　　股东信提到，巴菲特去年第四季度回购了22亿美元伯克希尔股份，创单季新高，去年全年的总回购额达50亿美元。“我从未出售过任何伯克希尔持股股票，也没有计划这样做。”巴菲特在股东信中表示。

　　根据股东信，截至2019年年末，伯克希尔·哈撒韦持有价值近1300亿美元的现金储备。巴菲特在股东信中表示，“我们不断寻求收购符合三个标准的新企业。首先，它们的净有形资本必须取得良好回报。其次，它们必须由能干而诚实的管理者管理。最后，它们必须以合理的价格买到”。

　　“近年来，伯克希尔·哈撒韦所持有的股票内在价值基本都在稳步增长。长期来看，查理·芒格和我都认为股票投资注定会为我们创造巨大的收益。”巴菲特在股东信中表示。

　　巴菲特在股东信中表示，芒格和自己无法预测未来利率走势，但如果在未来几十年内都接近于当前的利率，并且公司税率也保持在现有低位附近的话，那么几乎可以肯定的是，随着时间推移，股票的表现将远好于长期的固定利率债务工具。

　　巴菲特股东信还预告了将于今年5月2日举行股东大会。巴菲特在股东信中表示，两位关键投资经理Ajit Jain和Greg Abel将在会上有更多的曝光机会。