A股入摩后又有望“入富” 5000亿美元增量外援或胎动

　　据媒体消息，指数提供商富时罗素CEO Mark Makepeace公开表示，如果富时罗素决定下个月（9月）将中国内地股票纳入其旗舰指数，其对中国内地股票的权重可能高于竞争对手MSCI。

　　据券商人士测算，根据目前该指数约1.5万亿美元的规模，理论上有望给A股带来5000亿美元以上增量资金，按照目前汇率计算，约合人民币3.42万亿元。

　　那么，对A股现有的1.41亿股民而言，这些增量资金将对他们的股票账户带来何种影响？

　　富时罗素欲纳入A股

　　富时罗素是英国伦敦交易所旗下全资公司，其指数产品吸引了超过15万亿美元的资金。

　　早在2018年5月底举行的“衍生品市场国际化暨股指类衍生品市场发展论坛”上，富时罗素公司大中华业务拓展总监黄圣融就表示，中国拥有全球第二大的股票市场，一直以来海外投资者对投资中国股市都十分感兴趣。MSCI纳入中国A股正给海外投资者提供了一个机会。未来也将有更多的国际指数会将A股纳入其中。

　　据富时罗素介绍，追踪全球性股指和新兴股指的被动型基金中，有大约40%使用其编纂的指数，其余的使用MSCI明晟的指数。

　　富时新兴市场指数目前对中国股票赋予的权重为32.2%，但主要是在香港和纽约上市的中资公司，稍稍高于MSCI明晟的31.2%。

　　按照此前公布的计划，MSCI分两步将中国A股股票纳入MSCI新兴市场指数。

　　第一阶段，A股中234只股票已在今年6月被纳入MSCI新兴市场指数，纳入比例为2.5%。第二阶段，在8月季度指数评审通过后可将纳入比例上调至5%。8月季度指数评审时间为8月13日，生效日期为9月3日。这些A股约占MSCI新兴市场指数0.78%的权重。

　　中信建投(8.510, -0.10, -1.16%)证券分析师夏敏仁表示，考虑到MSCI纳入因子提升，A股与海外市场联动性将会加大，近期外资可能更青睐A股市场。从长远来看，MSCI完全纳入有望带来2.3万亿元人民币增量资金。

　　而按照富时罗素所说，若将A股纳入其旗舰指数，其对中国内地股票的权重可能高于MSCI。那将带来多少增量资金呢？

　　据太平洋(2.300, -0.01, -0.43%)证券总裁助理、研究院院长魏涛测算，如A股被纳入富时罗素指数，预计初始权重为5%，后续将增至32%，根据目前该指数约1.5万亿美元的规模，理论上有望给A股带来5000亿美元以上增量资金。

　　会否改变A股走势？ 

　　不过，MSCI指数纳入A股之后，市场并未因为外资的进入而改变现行态势。

　　Wind数据显示，6月以来，MSCI指数纳入A股成分股平均跌幅为10.69%，同期沪综指累计跌幅为9.7%，前者跑输后者近1个百分点。

　　成分股中，中兴通讯(15.390, 0.89, 6.14%)、通威股份(6.510, -0.07,-1.06%)、隆基股份(14.540, 0.34, 2.39%)等197只股票下跌，占比84%。

　　与此同时，外资却在欢快地跑步进入A股。

　　截至7月底，已有桥水、元盛、安中、富达、瑞银、富敦、英仕曼、惠理、景顺纵横、路博迈、安本、贝莱德、施罗德、毕盛14家全球知名外资机构获得私募证券投资基金管理人牌照。

　　权威数据显示，前7个月，涉外投资者（包括QFII、RQFII、沪股通、深股通）净买入金额总计1696.12亿元人民币。

　　“近期，外资流入A股呈现加速趋势，合理推断在当前市场的估值水平下，外资对A股有抄底意愿。”广发证券(13.300, -0.01, -0.08%)首席策略分析师戴康表示。

　　申万宏源(4.380, 0.01, 0.23%)证券高级策略分析师傅静涛表示，目前市场已经具备底部的必要条件：累计跌幅高、估值处于低位、破净股占比高、换手率低，与2010/7、2012/12、2013/6、2016/1的几次底部区间具有较高的相似度。

　　在政策层面上，证监会近日表示，将积极支持A股纳入富时罗素国际指数，提升A股在MSCI指数中的比重。修订QFII、RQFII制度规则，统一准入标准，放宽准入条件，扩大境外资金投资范围。

　　中原证券(4.270, -0.03, -0.70%)研究所所长王博表示，放宽证券行业外资股比落实后，短期内会有大量外资被吸引至国内证券行业和资本市场。一方面能为国内市场带来大量资金流，另一方面能加快国内市场与国际接轨，使资金双向流动能力加强。

　　“由于前期压制市场情绪的因素尚未完全消散，大级别的反弹可能难以出现，短期仍可能有震荡。但目前市场已经具备中长期投资性价比。”傅静涛说。