您的位置：本周36%过会率创新低 IPO现场检查将升级
“毛利率近期被发审委重点关注，是提问的高频词。”前述北京券商投行人士表示。据其解释，主要因为毛利率关乎财务的真实性。“企业如果想进行财务造假，有可能从毛利率着手，显示出业绩增长的效果。这是监管层比较关注发行人毛利率高于行业情况的原因。”
同时，浙江捷众科技股份有限公司还被问及“未认定实际控制人”的问题。据了解，实际控制人的子女分别持有公司10.20%的股份，且均系在报告期内从实际控制人处无偿转让所得。发审委要求发行人提供充分证据说明不将其子女一起认定为实际控制人的原因和合理性。
现场检查将升级
若将IPO审核阶段拉长来看，发审委只是市场能公开看到的把控上市公司质量的“守门人”。事实上，“从严监管”贯穿在IPO企业审核的各个环节。
11月9日新一期保代培训在深圳举行，监管层披露的一组数据说明，通过审核机制产生的实际否决率（审结未通过率）远高于市场感知的发审会否决率。
根据监管层统计，2017年前十个月共审结首发企业503家，其中审结未通过144家（含否决和撤回并终止两种情况），审结未通过率为28.63%。而在发审会审核情况中，1-10月共审核415家，除暂缓表决、取消审核等情况外，否决58家，否决率远低于前者，仅为13.98%。
前述上海券商人士亦向记者表示，为了严防“带病上市”，监管层今年以来加强现场检查，同时在审核当中劝退一些企业。“大家没看到今年有不少IPO企业撤材料的情况，如果包括这批企业的话，实际否决率要更高。”
IPO从严监管举措，主要通过三个机制来落实。上述监管层人士介绍，第一精细化审核机制，关注行业与业务特征；第二长效信息公示机制，主要发挥社会监督作用；第三常态化现场检查工作机制，用于传导监管压力。
据其透露，2016年下半年、2017年上半年分别实施了两批次现场检查，共计47家企业被现场检查。今年9月下旬再度开启现场检查，共涉及到23家企业，目前正在进行当中。
他谈道，下一步现场检查中，将会升级监管。具体而言，现场检查人员会加入来自交易所的代表。同时不会给IPO企业提前一个月以上的准备时间，将会在决定检查后的下一周就立即启动，没有补救的机会，这就要求投行与发行人要时时把工作做到位。
（编辑：杨志锦）