激进还是理性 通威股份超330亿元押注光伏产业

 　界面新闻

图片来源：视觉中国(19.980, 1.01, 5.32%)

　　2016年完成注入控股股东旗下光伏资产的通威股份(11.180, 0.66, 6.27%)有限公司（下称通威股份，600438.SH）正大张旗鼓地在光伏产业链进行扩产，试图缩小其与光伏龙头公司的差距。

　　11月6日，通威股份发布公告，该公司下属子公司通威太阳能(6.240, -0.10, -1.58%)（合肥）有限公司（下称合肥太阳能）已与合肥高新技术产业开发区、成都双流区西航港经济开发区签署投资协议，各投资建设年产10GW、合计20GW的高效晶硅电池生产项目。公告披露，两个项目总投资为120亿元，其中固定资产投资100亿元，流动资金20亿元。

　　这是通威股份今年以来对外公布的第五份投资公告。

　　通威股份今年以来对外公示的投资情况 。数据来源：界面新闻研究部整理

　　界面新闻记者统计发现，自1月5日至11月6日，通威股份分别在单晶硅棒、晶硅电池、多晶硅料这三个光伏产业链环节陆续披露重要投资项目，累计计划投（出）资额高达331.2亿元。

　　通威股份“土豪”般的扩产举措，足以让同行企业为之震惊。但相应地，质疑声随之而来。界面新闻记者在某投资交流平台上看到，部分投资者已心生疑虑：通威股份钱从哪儿来，是否激进？产能会不会过剩，市场能否消化？

　　激进还是理性，纵观通威股份今年来的对外投资情况，这样的疑惑难免会产生。

　　财务数据显示，截至9月底，通威股份的货币资金为19.3亿元。尽管其报告期内实现16.6亿元的经营活动现金净流量，维持着较为稳定的现金流，但面对动辄上百亿的投资项目，该公司未来现金流是否会面临压力着实令人堪忧。

　　由于该公司当前自有资金与巨大的项目投资额存在缺口，通威股份不得不选择对外筹措资金。

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