“360们”蠢蠢欲动 又有三家中概回归概念股有动作

　　此外，华灿光电(23.010, 1.18, 5.41%)11月7日早间公告，公司申请恢复审查于今年7月中止的重大资产重组事项，继续推进本次发行股份购买资产的审核。资料显示，华灿光电去年10月披露，拟16.5亿元收购和谐光电100%，该公司无实际经营业务，主要资产为通过其香港子公司持有的原中概股公司MEMSIC（美新半导体）的100%股权，公司此前中止重组原因为原文件“部分财务数据有效期已到期”。

　　事实上，除了“借道”回归之外，还有不少中概股公司此前选择了IPO路径。最为典型的为药明康德，相继分拆合全药业和药明生物分别于2015年4月和2017年6月挂牌新三板和港交所上市之后。药明康德7月14日已披露招股说明书，拟于上交所公开发行不超过1.04亿新股，占发行后总股数的比例不低于10%，计划募集资金57.41亿元。此外，博纳影业、富力地产等公司此前亦公布了招股说明书。

　　就回归方式而言，重组上市通道的开启，对于交易方而言必然是莫大的好消息，不论是选择哪种回归方式，各方对于回归A股的期望得以大大提升。

　　根据平安证券的研究，基于对2015年以来的借壳案例及2017年9月至今的IPO案例统计，借壳上市从预案公告到获得批文的平均耗时约250天，而IPO 的平均耗时则高达约520天。如果360借壳方案得以审核通过，或预示着更多优质中概股可通过相对便捷的借壳方式迅速回归A股。

　　A股欢迎优质活水

　　一直以来，阿里、腾讯等优质科技股“缺席”A股，为诸多投资者所惋惜。而优质企业从海外回归A股，一方面可以扩大A股体量，提供优质投资标的；另一方面也显示出A股的吸引力，成为全球企业上市的新目的地，全球资金投资的新去处。

　　平安证券分析师表示，多年来，囿于A 股严格的上市要求和融资限制，如 BAT、京东、新浪、网易等顶尖互联网公司均选择海外上市，如360最终能够回归 A 股，无疑将显著提高 A 股信息安全和互联网板块的质量。更为重要的意义是，如三六零成功借壳可开启优质中概股的回归热潮，必将大幅提升A 股科技板块的含金量，从而成为A股科技板块的里程碑。

　　不过，在国内严监管的大趋势下，中概股回归面临的合规要求依然十分严格。

　　在10月31日的发审会上，就有一例中概股私有化之后通过IPO回归被否的案例。净利4亿规模的稳健医疗在10月31日被否。这家公司曾在美国纳斯达克上市，随后私有化退市，转战境内IPO。发审委对稳健医疗首先提到的问题就是关于“私有化”，要求发行人说明在美国间接上市、后通过私有化退市并申报A股IPO的具体原因及其商业合理性；是否符合我国相关监管部门当前的最新监管政策和监管要求。

　　A股市场正在欢迎符合国家产业战略发展方向、掌握核心技术、具有一定规模的优质境外上市中资企业回归，但是它们的回归之路，将必须是合法合规、合情合理的。

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