您的位置：海普瑞4.6亿增持加拿大原研药企 中资开启海外圈地
为应对原研药企漫长的投资回报周期，投资者分步入股进而实现控股的方式成为不错的选择。在国家鼓励创新药而不是曾经的仿制药背景下，收购国外成熟药企，对中资药企相对容易实现。
近日，深圳市海普瑞(15.950, 0.02, 0.13%)药业集团股份有限公司（下称“海普瑞”）发布公告称，公司拟以自有资金不超过8，700万加元（约4.6亿元人民币）认购加拿大药企Resverlogix Corp．（下称“RVX”）新发行不超过60，416，667股普通股，购买价格为1.44加元/股。交割完成后，海普瑞将最多持有RVX发行的75，00.2万股股票，占已发行普通股比例42.86%。
这并不是海普瑞第一次投资RVX。早在2015年4月24日，海普瑞就对RVX进行了第一次投资。彼时，海普瑞以自有资金3543万加元认购RVX新发行的1327万股普通股，购买价格2.67加元/股，持股比例为12.74%。
“国内药企对国外较成熟的企业分步投资的优势在于，可结合原研药临床试验情况后，再考虑是否跟进投资。”湖北一医药上市公司投资部人士告诉21世纪经济报道记者，一旦新药上市成功，中资药企既可以分享其在海外的盈利，也可以将产品带入中国市场，独享中国市场收益。
分步收购
公开资料显示，海普瑞于1998年成立，2010年在深交所挂牌上市。公司主要生产和出口高品质的肝素钠原料药，产品出口全球，客户包括跨国医药企业，如Sanofi-Aventis，Fresenius Kabi，Novartis等。
本次增持标的RVX，是一家开发治疗心脑血管疾病药物的新药研发公司，目前正在开发选择性抑制溴域和额外末端结构域蛋白质的小分子药物RVX-208，用于降低心血管疾病患者不良心血管事件的发生率及治疗肾病，现正在分别进行三期临床试验和二期临床试验。
2015年，海普瑞择机入股RVX之初，RVX-208已基本完成二期临床，即将进入三期临床试验。彼时，海普瑞声称，对RVX的股权投资将进一步丰富产品线并使其多样化，并将持有该新药在心脑血管疾病患者人数最多的大中华区快速增长市场的专有权。
“一款生物制药从立项到过审需要10年，其中preclinical大约2-3年，一期二期3-5年，三期2-3年。”上海复旦大学医学院邓宇婷博士表示，像RVX这类独家原研药进入三期试验若无重大事故，即将进入收获期。
按照临床试验流程，心血管疾病药物既有近期试验目的，如观察一定试验期内对血压血脂的影响，还有长期的试验目的，如比较长期治疗后疾病的死亡率或严重并发症的发生率等。因此，需根据长期试验目的和要求进行试验设计，所以心血管疾病药物的试验设置相对复杂、用时较长。
对此，上述湖北医药公司投资部人士认为，海普瑞在临床三期进入中后段时大量增持RVX股份必定是看准了RVX-208即将上市的契机，本次股权交割完成后，海普瑞将拥有RVX-208在中国大陆、香港、澳门和台湾的独家市场许可权，一旦上市成功，海普瑞将获得丰厚的回报。
降价出售
值得注意的是，海普瑞前后两次的交易价格相差甚远。