机构“火眼金睛”透视三季报 新兴产业成投资风口

(5.410, -0.04, -0.73%)认为，在供给侧改革、基建PPP和设备更新等因素驱动下，以工程机械为代表的制造业销量好于预期。而锂电池和光伏产业链的回暖也带动电气设备业绩转暖。这一迹象在四季度仍有望持续。

　　此外，业内人士表示，随着高端制造理念融入制造业，以及海外基建项目的逐步落地，中国品牌走向世界，推动国内机械制造业需求进一步提升，未来，高端制造领域具备良好的发展空间。

　　“香饽饽”周期行业落选

　　周期股是三季度A股总体业绩高增速的主力军，这点毋庸置疑。但纵向对比自身今年前两个季度业绩后可以发现，包括采掘、建材、钢铁在内的周期行业增速均出现下滑。 

　　以钢铁行业为例，据Wind数据统计，今年一季度和二季度归属母公司净利润增速分别为373.7%和417%。而三季度归属母公司净利润增速为403.9%，环比小幅下滑。因此，一些券商认为周期行业的增速高点或已成过去式。

　　平安证券指出，周期行业四季度盈利增速或将有所收敛。

　　首先，大宗商品价格自9月起进入回调期。而四季度随着库存周期和地产投资的回落，大宗商品价格或将持续回落。

　　此外，周期行业盈利增速自去年四季度以来触底回升。去年四季度的业绩基数较高，因此，今年四季度周期板块增速或向非周期行业靠拢。

　　西南证券同样认为，建材、有色等周期性板块的业绩改善较多来自供给端驱动，目前已出现明显边际下滑迹象。

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