您的位置：建信基金因含"T+0"缓批 货基监管趋严应对流动性风险
来源：中国经营报 发布时间：2017-09-25 19:01:05
9月1日，证监会正式发布《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》（以下简称《管理规定》），自2017年10月1日起施行。《管理规定》主要内容涵盖基金管理人内部控制以及基金产品设计、投资限制、申购赎回管理、估值与信息披露等业务环节的规范，并针对货币基金的流动性风险管控做出了专门规定。
对于刚刚出台的新规，以及最近暂缓货币基金T+0的窗口指导，中欧基金产品部负责人认为，流动性新规对于货币基金实施了分类监管，并设定了更严格的流动性指标限制。在更严格的投资限制下，货币基金的收益率可能会受到影响，并且机构投资者持有集中度较高的货币基金影响更大。“而T+0的暂缓审批更多会影响到互联网货币基金，降低了其产品赎回上的便捷性，因此可能会影响该类产品的发行和规模扩张。”他表示。
晨星（中国）基金研究总监王蕊指出，面对规模迅速增长的货币基金，监管部门高度重视，连续发文对货币基金的客户集中度、流动性以及资产集中度等方面做出要求，目的是为了让货币基金回归流动性本源，避免盲目追求收益带来信用及流动性风险。结合暂缓货币基金T+0的窗口指导，该负责人表示，未来基金公司就不会一味追求规模增长，整个市场发展都能回归理性。
事实上，货币基金的T+0快速赎回，仍然存在弊端，一方面是偶尔会出现网站系统故障或者升级导致无法实现快速赎回；另一方面，虽然垫资方可以享受取款当日的资金收益，但这一收益可能存在与市场利息之间的差额，因此这部分资金损失的利率就应该算在成本中。