消费好转 供给收缩电解铝库存面临拐点

　随着电解铝供给侧改革高峰期到来，违规产能有望加速关停。业内人士指出，考虑到采暖季限产等因素，电解铝基本面拐点将到来，月度供需缺口将出现，铝价有望进一步上涨。

　　据“上海有色网”统计，9月11日，七地电解铝库存共计160.9万吨，比9月8日减少3.2万吨，近两个半月以来首次下降。业内人士指出，随着电解铝供给侧改革高峰期到来，违规产能有望加速关停。考虑到采暖季限产等因素，电解铝基本面拐点将到来，月度供需缺口将出现，铝价有望进一步上涨。

　　违规产能集中关停

　　据“上海有色网”统计数据，9月11日，上海、无锡、杭州、南海、巩义、天津、重庆七地电解铝库存分别为29.7万吨、66.2万吨、9万吨、36.9万吨、11.7万吨、5.1万吨、2.3万吨。

　　进入2017年以来，在供给侧改革的背景下，电解铝价格一路高歌猛进。不过，和价格齐飞的还有库存。据“我的有色网”统计，今年年初全国主要市场电解铝库存为36.3万吨；而在9月11日，库存合计达159.8万吨。今年以来，电解铝库存增长了4倍多。

　　对此，海通证券(15.070, 0.00, 0.00%)有色金属首席分析师施毅对中国证券报记者表示，此前库存高居不下，并一直呈现增长态势。主要有两点原因，第一，在9月15日专项抽查来临之前，由于铝价一直维持高位，利润丰厚，各企业均加紧甚至超负荷生产，造成供给端增量增加；第二，部分企业停产之后，需要将电解槽中的铝水抽出，做成铝锭，也使得社会库存增加。

　　“7、8月是传统的铝消费淡季，加之受环保督查影响，新疆、山东等地部分铝加工企业开工率受到影响，导致铝水需求减少、铸锭需求增加，消费淡季特征相对明显。”华泰证券

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