您的位置：供给出清进行时 煤钢水泥有色中报业绩大爆发
来源：21世纪经济报道 发布时间：2017-09-01 23:01:18
中信期货投资咨询部副总经理刘宾8月31日指出，目前来看国内政策层面不会有大的改变，而美元走弱也会对商品价格形成支撑，“至少目前的宏观、微观环境不比去年高点时要差，商品价格自然也是易涨难跌。”
价格决定利润空间
周期股飙涨的最大动能，便来自于其业绩的“确定性”，只要公司不受非经常性损益影响，业绩很少超出预期，水泥、钢铁等行业无疑属于此类。
而在去产能的背景下，各行业集中度有所提升，行业利润也在向龙头企业所集中。
以煤炭行业为例，1-6月份，29家煤炭开采类公司合计利润为477.97亿元，同比增长371.2亿元。其中，利润排名前三的中国神华等煤企合计利润便达到223.05亿元，占行业当期新增的利润的60%。
水泥行业的情况更为极端，海螺水泥一家独大的情况几乎难以动摇。上半年，海螺水泥归母净利润为67.17亿元，占全行业利润的70.78%。
不过，得益于“总盘子”的变大，使得行业排名靠后的公司业绩也出现一定幅度增长。
据统计，上半年，A股水泥行业利润总额同比增加394.7%，同期煤炭、钢铁行业利润总额则同比增加447.5%、542.4%。相比之下，铜、铝、锌等基本金属行业利润总额增幅较小，仅为250.4%。
上述行业盈利变化情况，亦与其对应的商品涨幅保持一致，即钢铁大于煤炭，煤炭大于有色。
可见，企业盈利提升的基础归根到底还在于产品价格，也就是“价格决定利润空间”。