人民币持续升值 航空航运公司业绩增厚

　　民生证券认为，人民币升值受益最多的标的是航空。供给关系、油价、汇率是影响航空公司业绩的三大因素。由于航空公司有大规模美元负债，所以人民币升值会在汇兑方面产生盈利。南方航空(8.850, 0.42, 4.98%)、东方航空(7.070, 0.08, 1.14%)、中国国航(9.420, 0.28,3.06%)在2016年均遭受超30亿元汇兑损失，预计下半年汇兑收益将显著增加，对业绩产生正贡献。上半年我国航空运输实现了较快的增长，国内航线完成运输量2.37亿人，同比增长14.2%。随着暑期旺季叠加油价的低迷以及人民币汇率的升高，航运业有望大幅增厚经营业绩。

　　华创证券认为，人民币升值实际受益程度应是航空板块最大，其次是航运以及部分单纯有美元贷款而极少外币业务的公司，供应链企业的波动相对较小。

　　航运板块公司及下属子公司运输涉及以美元进行采购和提供运输服务，会有美元负债，因此产生汇兑损益。其中，中远海特(6.980, 0.07, 1.01%)2016年汇兑损失0.33亿元，占当年净利润的66%；而中远海控

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