您的位置：曹山石:三一重工中报低于预期 高管解释称下半年向好
来源：新浪综合 发布时间：2017-08-30 20:30:07
判断混凝土机械毛利如此大幅下降的原因主要有三个，一是混凝土二手机的处理，可能涉及到一些二手机的回购再销售；二是海外大象的利润低于预期；三是原材料上涨的影响。但考虑到起重机的毛利率环比仍在上升，判断前面两个才是更重要的原因。
2．增收不增应收账款，资产减值符合预期：6月底公司应收账款208亿，营收大幅增长情况下，应收账款略增9亿，可见公司经营政策趋于理性；Q1资产减值损失近2.5亿，Q2资产减值损失近2亿，符合预期，但历史问题依然存在。
3．销售费用占比略超预期：判断主要原因还是对经销商的返利加大。
然后，来听一下三一重工财务总监、CFO、董秘等的熬夜解释。
时间：2017年8月29-30日凌晨
三一领导主要和机构沟通了两个方面：
第一：要从全方面看财报，看整体改善和变化。自身经营改善同步向好，盈利、偿债能力、现金流都不错，有信心下半年明年持续向好，趋势不会有大变化，对未来新周期启动还是有信心。
第二：大家在看利润的时候，要把握当期和中期的关系，把握好会计利润和实质利润的关系。大家很关心1季度利润7亿，2季度利润大幅下降，原因在哪里。总的来看，二季度是半年报，整体核算过程中，秉承谨慎的财务政策态度，系统性审视各项业务、收入确认、各项摊销，为了把业绩摊平，资产质量夯实，为长期发展打基础。有几方面指标有变化：
1．财务费用：
二季度汇兑损益金额变化比较大，主要是rmb进入升值趋势。二季度以来升幅较快。现在三一海外销售占比在提升，绝大多数以美元计价，收到的回款就有一些账面汇兑损益。从会计角度要记录，从业务角度，我们可以作调整，比如推迟结汇。我们觉得rmb短期升值有道理，到了现在，升值力度已经差不多。在外美元应收账款还在那里，等到好的时点，出现反响变化时候，对我们有利的时候结汇。实际上我们利息在减少，因为贷款减少。未来物极必反，rmb大概率往另外方向变化，总的来说，未来对我们是有利的。