您的位置：联通开板惊魂时刻 私募告诉你参与央企混改正确姿势
对此，上海世诚投资总经理陈家琳今日下午向中国证券报（ID：xhszzb）记者表示，整体而言，中国联通混改方案的推出，意味着央企混改进程取得新的实质性推进，相关利好还会在市场上继续消化，未来预计也会有更多改革实施方案落地。但另一方面，从投资策略而言，央企混改主题与之前周期股、次新股等热点板块一样，在具体的投资交易层面，也需要“波段操作”和“高抛低吸”，而不应该过度追高。在此之中，适当的“提前埋伏”策略，可能会有更好的博弈价值。
此外，在停牌前就以部分仓位参与中国联通混改主题投资的上海某私募基金投资经理今日向中国证券报记者进一步分析称，尽管本周中国联通的复牌对于混改主题板块还不能称为“见光死”，但市场炒作提前的特征却十分明显。该私募投资人士进一步分析称，早在一个多月前，许多投资机构就已经知晓了中国联通推出混改方案和复牌的大致时间，本轮央企混改的炒作，实际上在一个多月之前就已经开始。以典型受到游资偏好的一汽夏利(5.630, -0.05,-0.88%)、中国船舶(25.580, 0.09, 0.35%)等个股来看，相关个股在最近一两个月以来的波段性涨跌特征非常明显。由于今明两年央企混改快速推进的利好消息在A股市场已经有较为充分的长期发酵，从交易博弈的角度来讲，先知先觉的“埋伏”显然要大大优于后知后觉的追涨。
基本面支撑才是最大安全边际
对于中国联通复牌以来的整体表现，以及未来央企混改的投资机会，陈家琳进一步分析称，相对于港股的中国联通股价和对应资产来看，A股中国联通复牌之后的表现还是偏强（华创证券测算显示，中国联通港股是实际运营公司的资产的主体，A股是港股部分权益的股权公司。所以理论上讲港股的资产和A股的资产是1：0.333的关系。从此对应关系可知，中国联通A股股价已经是H股的2.4倍），这可能和中国联通停牌时间比较长有关。此外，从近几个交易日央企混改板块的个股整体表现来看，市场反映也较为平稳，这种较为稳健的市场反馈整体更为健康，有利于央企混改、国企改革的相关政策利好长期兑现。
而对于该私募基金对央企混改标的把握，陈家琳则表示相对更青睐自身估值和基本面有价值支撑的央企混改标的，而不会具体选择具体哪几个行业。“即便可能的混改方案以及落地时间弱于预期，也能够大体支撑其股价的个股，未来的投资机会预计会更好。”该私募投资人士称，“比如本次中国联通推出混改方案之后，A股给出9块左右的估值，而如果没有这次混改方案，中国联通在A股的6到7元的股价可能就已经大致合理”。在这样的背景下，安全边际也会非常重要。除此之外，从产业资本的角度而言，行业地位、发展潜力、大股东持股比例等，也是A股投资者挑选标的需要着重考量的因素。