您的位置：遭机构清仓式减持后 暴风集团还要拿会员费抵押融资
近一年来市值缩水近300亿元的暴风集团(20.200, 0.00, 0.00%)（300431）也开始出现资金链问题。
暴风集团15日晚间公告，拟发起“东方财富(14.120, 0.84, 6.33%)证券—暴风影音VIP会员费信托受益权资产支持专项计划”并通过计划发行资产支持证券进行融资。
该专项计划发行总规模不超3亿元，期限不超五年，底层资产为暴风影音未来五年VIP会员费收入，质押给中诚信托有限责任公司，并承诺质押财产产生的现金收入作为信托贷款主要还款来源。
按照信托底层资产来看，暴风影音未来五年的会员费收入成为关键，而跌落至视频网站第二阵营的暴风集团，在各大视频网站尚不能依靠会员费来扭转网站这块亏损的前提下，未来五年的会员收入质押后，暴风影音将用什么来保住视频网站在激烈的竞争中不倒退？
以最多融资3亿元，五年为期的规模，暴风影音每年的会员费收入必须保持在6000万元左右方能维持（信托融资资金成本除外）。
暴风集团的年报数据显示，虽然近三年暴风影音的会员数据增长速度惊人，2014-2016年，暴风影音会员收入分别为145.9万元、2145.6万元、7810.4万元，增速分别为1370%、264.02%，呈下滑态势。
与此同时，为了维持暴风影音的运营，暴风集团必须支付逐年上涨的版权费。2015-2016年，暴风集团版权费为4524.9万元、6809万元，其中，2015年的版权费远远超过会员收入，2016年也居高不下。
由于不肯在版权及自制内容上投入，暴风集团的视频业务遭到第一阵营优酷、爱奇艺、腾讯视频的碾压，目前已经跌入视频网站二线阵营，且排名有下跌加速的趋势。2017年6月艾瑞最新发布数据，2017上半年视频App月使用时长TOP10中，前三名依旧是爱奇艺、腾讯视频、优酷，三家用户增长率分别为27%、17%、9%，乐视视频和芒果TV紧随其后，增长率分别为-0.5%、9.8%，随后是哔哩哔哩、快手、PPTV。