亏了基民肥了自己 基金到底在为谁理财？

　　比如上投摩根亚太优势混合基金，该基金成立于2007年10月22日，主要投资于亚太地区证券市场以及在其他证券市场交易的亚太企业，投资市场包括但不限于澳大利亚、韩国、香港、印度及新加坡等区域证券市场（日本除外）。截至2017年8月7日，上投摩根亚太优势混合（QDII）单位净值为0.7620，累计净值为0.7620，因净值未超过1元，在过去的十年间，没达到分红条件，该基金未分过红。从成立时认购的199万户投资者，若一直持有到现在，期间没有申赎，则仍亏钱。

　　而嘉实海外中国混合成立于2007年10月12日，主要投资于依法发行、拟在或已在香港交易所上市的股票以及新加坡交易所、美国NASDAQ、美国纽约交易所等上市的在中国地区有重要经营活动（主营业务收入或利润的至少50%来自于中国）的股票。截至2017年8月8日，嘉实海外中国混合（QDII）单位净值为0.8560，累计净值为0.8560，该基金未分过红。从成立时认购的179万户投资者，若一直持有到现在，期间没有申赎，则仍亏钱。

　　投资者投资这两只基金十年，不仅颗粒无收，而且还要承担23.80%或14.4%的亏损。这就是投资者投资这两只基金十年所落得的下场。这样的结果显然是让投资人所难以接受的。虽然说，两只QDII基金出师不利，刚一成立即遭遇2008年的国际金融危机，从而导致两只基金2007年~2009年间亏损严重。但从后来的情况看，实际上从2009年3月开始，美国股市即开始了新一轮的牛市之旅，而且这轮牛市一直走到现在。而美国股市的走牛，也带领全球一些主要国家与地区的股市也走出新一轮的牛市行情或上升行情。目前美国股市早就将2007年的高点踩在了脚下，并一再创出历史新高，其他不少国家的股市也都把2007年的高点踩在脚下。面对全球股市的大牛市格局，两只QDII基金投资十年仍然依旧亏损，这显然是不能让投资者满意的。

　　而更让投资人难以满意的是，在投资人十年投资付之东流水的同时，两只基金却通过收取管理费的方式，让基金公司赚得盆满钵满。其中上投摩根亚太优势贡献的管理费高达19.44亿元，嘉实海外中国混合基金贡献的管理费达到18.84亿元。通过投资两只QDII基金，投资人亏损得只能套牢或者割肉；而基金管理人却通过收取管理费的方式肥得流油，如此一来，基金为谁理财的问题也就一清二楚了。不论投资者如何亏损，投资基金都会通过收取管理费的方式而肥得冒油，这样的机构投资者如何能够赢得投资者的信赖呢？

　　就中国资本市场的发展来说，大力发展机构投资者的大方向是正确的，也是不会改变的。而且从个人理财的角度来说，即便不谈“去散户化”，个人理财也需要大力发展机构投资者。但这种机构投资者是能为个人创造财富的机构投资者，是能够把投资者利益放在心上的机构投资者，而不是毁灭投资者财富的机构投资者，也不是只会从投资者身上提取管理费的机构投资者。就此而论，中国股市发展机构投资者任重而道远。而就目前这种机构投资者的发展现状而言，要获得投资人的认同显然还是一件非常困难的事情，所谓“去散户化”的提法则可以休矣！

　　(本文作者介绍：财经评论员，二十年的股市磨练，练就了对股市独到的眼光与见解，著有《轻轻松松炒股票》一书。)

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