您的位置：新周期被证伪？最坚定旗手任泽平再次PK各方机构
来源：国际金融报 发布时间：2017-08-16 23:22:52
讨论了这么久的新周期，先来科普下新周期是啥。
任泽平告诉《国际金融报》记者，新周期是在2017年初提出的，是过去观点的一个延续。
“新周期是一个中周期，是6至11年的产能投资周期，新周期新在供给的出清。”
任泽平指出，一轮产能周期分为四个阶段。
第一阶段是经济繁荣的时候，企业家比较乐观，所以就进行产能的扩张，产能过渡扩张就会产生过剩，破坏行业的供求格局。
第二个阶段就是陷入通缩，企业的资产负债表被破坏，资产在下跌，负债没有减少，导致中小企业退出，大企业压缩淘汰落后产能。
第三个阶段是产能周期出清的尾声，经过持续的产能出清以后，供求格局重新匹配，然后企业盈利改善，企业资产负债表开始修复，但是此时企业对未来比较谨慎，所以不敢扩张产品。
第四个阶段，企业持续的盈利改善和资产负债表的修复，最终会改变企业的预期，企业变得越来越乐观，有些先知先觉的企业开始扩张产能，从而带动需求，增加供给，再后期就是市场有逻辑地自我破坏。
“大家刚经过漫长的冬天，不敢轻易脱掉棉衣，现在市场处在第三个阶段。供给出清的新周期，出清叠加了供给侧改革，供给侧改革使得供给的出清提前，程度、幅度也更大。”任泽平表示。
但是关于周期，市场还有很多不同的看法。
比如任泽平的老东家国泰君安宏观团队更加看好朱格拉周期（针对资本主义经济中一种为期约10年的周期性波动）。