被查造假的登云股份为何还未退市 上市后净利腰斩仍成谜

　　业内人士称，保荐机构被重罚已经体现了证监会狠抓上市造假的决心，今年不只新时代证券被重罚，还有其他几家大型会计师事务所也收到了巨额罚单。

　　暴跌之谜

　　不过，抛开业内人士认为其“造假非故意”的言论不谈，登云股份上市当年净利润就大幅缩水仍然显得蹊跷。

　　其实，从2014年上市之前，下滑趋势已经显露。2010年和2011年净利润分别增长45%和27%，2012年开始则同比下降9%，2013年上半年净利润同比下降0.09%。

　　上市之后，这一情况愈发惨烈，2014年净利润同比下滑44%，2015年净利润亏损5311万元，同比暴跌385%。

　　有行业人士称，这种情况与登云股份产品结构有一定关系。“一直以来，登云股份的业务收入是以柴油机气门为主。相比汽油机气门，柴油机气门有着较高的利润率，但是其市场增速放缓，市场增长和发展空间不及汽油机气门。因此，对专注于生产柴油机气门的登云股份来讲，发展就会受到限制；此外，生产所需的原材料价格波动也是登云股份难以规避的风险。”

　　不过这个说法并不能够完全解释其净利润缘何暴跌，除非市场环境在一两年内发生骤变。目前，登云股份的股价仍居高位，截至7月13日为30.15元，市盈率达115倍，经过此次风波，登云股份是否能重新挽回信誉继续稳步走下去，仍需极大考验。■

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