您的位置：钮文新：金融“去杠杆”涉嫌对中央政策偷梁换柱 残害资本市场
来源：钮文新
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1、一位大牌经济学家在媒体撰文指出：金融去杠杆是重中之重，需要持续推进。不奇怪，最近一段时间，金融去杠杆的声浪此起彼伏，而且有不惜代价之势。比如有人说：金融去杠杆的经济阵痛难以避免；还有说：实体经济经得住金融去杠杆过程中的融资成本增加。我实在不解，为什么中国经济要没玩没了地经受“阵痛”，如果把一次又一次的所谓“阵痛”连接起来，那还是“阵痛”的问题吗？为什么实体经济总处在“倒霉”的地位，金融走向混乱的过程中实体经济倒霉，整治金融乱象还得让实体经济“阵痛”，这还有完吗？
2、所以我们必须明确指出，不要继续在“去杠杆”的问题上偷梁换柱，无情地残害资本市场而使实体经济失去资本支撑。这样做的最终后果是中国经济彻底垮台。
3、为什么说在“去杠杆”的问题上有人偷梁换柱？因为我看到的事实是：自从去年年底的中央中央经济工作会议，到今年中央政治局第40次学习会，再到之后的重要经济工作会议和部门文件，中央强调的都是“把降低企业杠杆率作为重中之重”，现在为什么变成“金融去杠杆是重中之重”？这当然是明显的偷梁换柱。
4、不信？那好，我们不妨简单回述一下。2016年12月14日至16日，中央经济工作会议在北京举行，会议在布置“三去一降一补”的工作时明确指出：“去杠杆方面，要在控制总杠杆率的前提下，把降低企业杠杆率作为重中之重”。2017年3月6日，李克强总理在政府工作报告提出：“要在控制总杠杆率的前提下，把降低企业杠杆率作为重中之重”，而且同时给出企业去杠杆的方法：“促进企业盘活存量资产，推进资产证券化，支持市场化法制化债转股，加大股权融资力度，强化企业特别国有企业财务杠杆约束，逐步将企业负债降到合理水平”。注意，这些方法明确指向实体经济，而非金融企业。
5、据新华社报道，中共中央政治局4月25日下午就维护国家金融安全进行第四十次集体学习，中共中央总书记习近平在主持学习时提出10个方面的问题，其中第三条是“采取措施处置风险点，着力控制增量，积极处置存量，打击逃废债行为，控制好杠杆率，加大对市场违法违规行为打击力度，重点针对金融市场和互联网金融开展全面摸排和查处”。注意，针对金融杠杆，总书记的说法是“控制好杠杆率”，而且紧接着的第四条明确指出：为实体经济发展创造良好金融环境，疏通金融进入实体经济的渠道，积极规范发展多层次资本市场，扩大直接融资，加强信贷政策指引，鼓励金融机构加大对先进制造业等领域的资金支持，推进供给侧结构性改革。我认为，这条是在要求金融业回归金融服务实体经济的本源，也是中国金融当下必须认真反思的方向，而绝没有任何一点“允许金融去杠杆容忍实体经济阵痛”的意思。